Sobre la economía estadounidense, precaución con el nuevo triunfalismo

Las noticias económicas de Estados Unidos han sido bastante buenas últimamente. Nuestro mercado laboral se ha recuperado por completo de Covid y algo más, desafiando las predicciones de «cicatrices» permanentes de las interrupciones pandémicas. La inflación ha bajado, cayendo más rápido que en cualquier otra gran economía avanzada. Al mismo tiempo, los problemas económicos parecen abundar en el extranjero, especialmente en China, donde el fin de la política de «cero Covid» no ha traído consigo la aumento económico esperado.

Tal vez inevitablemente, últimamente he estado sintiendo un cambio de humor en la forma en que Estados Unidos se ve a sí mismo en el mundo. Triunfalismo estadounidense: ¡somos el número 1! – está regresando.

Como siempre, debemos frenar nuestro entusiasmo. Nuestra posición global nunca es tan buena o tan mala como la sabiduría convencional tiene en un momento dado. Y la desventaja de enorgullecernos de nuestro desempeño relativo es que es posible que no aprendamos de las cosas que otras naciones hacen mejor.

Digo esto como alguien que nos ha visto pasar por múltiples altibajos en este frente. Hubo la fase maníaca de Morning in America de mediados de la década de 1980, seguida por el estado de ánimo depresivo de principios de la década de 1990: “Terminó la Guerra Fría y ganó Japón.” Luego vino un final de los 90 aumento del triunfalismo mientras Estados Unidos tomaba temporalmente la delantera en el aprovechamiento de Internet, que retrocedía a medida que otros países también se conectaban, las ganancias de productividad de la tecnología de la información Se agotoEstados Unidos abrió el camino hacia la crisis financiera mundial y China emergió como un poderoso rival económico.

Ahora ha vuelto la jactancia, con especial énfasis en destrozar el desempeño económico europeo. Por ejemplo, he estado viendo organizaciones de medios que realmente deberían saber mejor diciendo cosas así: “La economía de Estados Unidos es casi el doble del tamaño de la eurozona. En 2008 eran similares”, que apareció en un gráfico en The Wall Street Journal.

Esta no es exactamente una declaración falsa, pero es profundamente engañosa. Es cierto que en 2008 el valor en dólares de nuestro producto interno bruto era solo un 4 por ciento más alto que el de la eurozona, el grupo de países europeos que comparten una moneda común, mientras que para 2022 el PIB en dólares de Estados Unidos era 81 por ciento más grande. Pero la mayor parte de esa brecha creciente reflejó la disminución valor del euro en relación con la del dólar en los mercados de divisas en lugar de diferencias reales en el crecimiento económico. Y como puede decirle cualquier economista internacional, una moneda fuerte no es lo mismo que una economía fuerte.

medido en paridad del poder adquisitivo —es decir, ajustada por las diferencias en el costo de vida— la economía de EE. UU. fue un 15 por ciento más grande que la economía de la zona del euro en 2008; ahora es hasta el 31 por ciento. Esa sigue siendo una diferencia significativa en el desempeño del crecimiento, pero no la enorme brecha que podrían sugerir las cifras en dólares.

Y casi la mitad de la brecha de rendimiento que queda si observa los números correctos simplemente refleja la demografía. (La demografía es, por cierto, un factor muy importante cuando se compara el desempeño económico de EE. UU. con el de Japón, que tiene una población en edad laboral que se reduce rápidamente). población en edad de trabajar ha aumentado casi un 6 por ciento desde 2008, mientras que el de la eurozona ha disminuido más del 1 por ciento. Ajustar las diferencias en la tasa de crecimiento de la población relevante todavía deja a Europa con un rendimiento relativamente bajo, lo suficiente como para ser significativo y exigir una explicación, pero no lo suficiente como para justificar la retórica apocalíptica que algunos estadounidenses están lanzando.

Pongámoslo de esta manera: simplemente comparar los valores en dólares del PIB en Estados Unidos y Europa podría exagerar la verdadera brecha en el desempeño económico por un factor de alrededor de 10.

Mi opinión es que todas las economías modernas tienen aproximadamente el mismo nivel de tecnología. También son capaces de lograr cosas notables cuando se lo proponen. ¿Ha notado la gente lo rápido que Pensilvania logró reabrir la I-95 después de que colapsara una sección de la carretera crucial?

Pero nuestras sociedades sofisticadas y capaces a menudo toman decisiones diferentes. Algunas de estas opciones son solo eso: opciones en las que no hay necesariamente una respuesta correcta. Por ejemplo, una de las razones por las que las naciones europeas generalmente tienen un PIB per cápita más bajo que el nuestro es que sus trabajadores disfrutan de muchas más vacaciones. Tenemos más cosas; tienen más tiempo. De gustibus y todo eso.

En otras áreas, sin embargo, es casi seguro que algunos países se equivocan. El retraso en el crecimiento de Europa probablemente refleja, en parte, la inflexibilidad y la resistencia a la innovación. Los estadounidenses, por otro lado, deberían preguntarse por qué parece que somos peores en la construcción ciudades habitables o, para tomar un aspecto importante de la vida, no morir: NOSOTROS esperanza de vida se había quedado muy por detrás de países comparables incluso antes de Covid.

El punto es que los países avanzados son, de manera importante, laboratorios para la política económica y social: nadie es el mejor en todo, y podemos aprender mucho observando las cosas que otros países parecen hacer mejor que nosotros.

Los estadounidenses, sin embargo, siempre han tenido dificultades para aprender de la experiencia de otros países. Un regreso del triunfalismo económico reforzará esa tendencia insular, especialmente si arrojamos números que exageran enormemente nuestro desempeño relativo. La economía de EE. UU. ha estado funcionando bastante bien últimamente, pero no debemos dejar que se nos suba a la cabeza.