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Economía

Las fábricas pueden estar abandonando China, pero los lazos comerciales son más fuertes de lo que parecen

Estados Unidos ha pasado los últimos cinco años presionando para reducir su dependencia de China para chips de computadora, paneles solares y diversas importaciones de consumo en medio de una creciente preocupación por las amenazas a la seguridad de Beijing, su historial de derechos humanos y el dominio de industrias críticas.

Pero incluso mientras los formuladores de políticas y los ejecutivos corporativos buscan maneras de cortar los lazos con China, un creciente conjunto de evidencia sugiere que las economías más grandes del mundo siguen profundamente entrelazadas a medida que los productos chinos llegan a Estados Unidos a través de otros países. Documentos económicos nuevos y de próxima publicación cuestionan si Estados Unidos realmente ha disminuido su dependencia de China y qué significa una reciente reorganización de las relaciones comerciales para la economía global y los consumidores estadounidenses.

Los cambios en las cadenas mundiales de fabricación y suministro aún se están desarrollando, a medida que se desarrollan tanto los aranceles punitivos impuestos por la administración del expresidente Donald J. Trump como las restricciones más estrictas a la venta de tecnología a China impuestas por la administración Biden.

La arquitecta clave de las últimas restricciones, Gina Raimondo, la secretaria de Comercio, se reunirá con altos funcionarios chinos en Beijing y Shanghai esta semana, una visita que subraya el desafío que enfrenta Estados Unidos mientras busca reducir cuánto depende de China cuando Las economías de ambos países comparten muchos vínculos.

Estas reglas comerciales reelaboradas, junto con otros cambios económicos, han causado que la participación de China en las importaciones de Estados Unidos caiga a medida que ha aumentado la participación de las importaciones de otros países de bajo costo como Vietnam y México. La administración Biden también ha aumentado los incentivos para la producción de semiconductores, automóviles eléctricos y paneles solares a nivel nacional, y la construcción manufacturera en Estados Unidos ha aumentado rápidamente.

Pero una nueva investigación discutida en la conferencia anual del Banco de la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming, el sábado encontró que si bien los patrones del comercio global se han reorganizado, las cadenas de suministro estadounidenses siguen dependiendo en gran medida de la producción china, pero no tan directamente.

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En su artículo, los economistas Laura Alfaro de la Escuela de Negocios de Harvard y Davin Chor de la Escuela de Negocios Tuck de Dartmouth escribieron que la participación de China en las importaciones estadounidenses cayó a alrededor del 17 por ciento en 2022 después de alcanzar un máximo de alrededor del 22 por ciento en 2017, cuando el país representó para una proporción menor de las importaciones estadounidenses en categorías como maquinaria, calzado y aparatos telefónicos. Mientras eso sucedía, lugares como Vietnam ganaron terreno (proveyendo a Estados Unidos más prendas de vestir y textiles) mientras vecinos como México comenzaron a enviar más repuestos de automóviles, vidrio, hierro y acero.

Eso parecería ser una señal de que Estados Unidos está reduciendo su dependencia de China. Pero hay un problema: tanto México como Vietnam han estado importando más productos de China, y la inversión directa china en esos países ha aumentado, lo que indica que las empresas chinas están instalando más fábricas allí.

Las tendencias sugieren que es posible que las empresas simplemente estén trasladando los últimos pasos de sus largas cadenas de suministro fuera de China, y que algunas empresas están utilizando países como Vietnam o México como áreas de preparación para enviar bienes que todavía se fabrican en parte o en gran medida en China a Estados Unidos. Estados.

Si bien los defensores del desacoplamiento argumentan que cualquier alejamiento de China puede ser algo bueno, la reorganización parece tener otras consecuencias. El documento concluye que los cambios en las cadenas de suministro también están asociados con precios más altos de los bienes.

Una caída de cinco puntos porcentuales en la participación de las importaciones procedentes de China puede haber hecho subir los precios de las importaciones vietnamitas un 9,8 por ciento y las importaciones mexicanas un 3,2 por ciento, según los cálculos de los autores. Si bien se necesita más investigación, el efecto podría estar contribuyendo ligeramente a la inflación al consumidor, afirman.

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“Ésa es nuestra primera advertencia -es probable que tenga efectos en los costos- y la segunda advertencia es que es poco probable que disminuya la dependencia” de China, dijo Alfaro en una entrevista.

La investigación se hace eco de los hallazgos de un próximo artículo por Caroline Freund de la Universidad de California, San Diego, y economistas del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, que examinó cómo el comercio de importaciones específicas de China había cambiado desde que Trump comenzó a imponerles aranceles.

Ese documento encontró que los aranceles tenían un impacto sustancial en el comercio, reduciendo las importaciones estadounidenses de los bienes sujetos a los gravámenes, incluso cuando el valor absoluto del comercio estadounidense con China seguía aumentando.

Las economías que lograron capturar la cuota de mercado perdida por China fueron aquellas que ya se especializaban en fabricar productos sujetos a aranceles, como productos electrónicos o químicos, así como aquellas que estaban profundamente integradas en las cadenas de suministro de China y tenían una gran cantidad de comercio de ida y vuelta con China, afirmó la señora Freund. Entre ellos se encontraban Vietnam, México y Taiwán.

“También están aumentando las importaciones desde China, precisamente en aquellos productos que están exportando a Estados Unidos”, dijo.

No está claro qué significa todo esto para los esfuerzos por traer la manufactura de regreso a Estados Unidos. Los investigadores llegan a conclusiones diferentes sobre en qué medida se está produciendo esa tendencia.

Aún así, ambos grupos de investigadores (así como otros economistas en Jackson Hole, la conferencia anual más seguida de la Reserva Federal) rechazaron la idea de que estos cambios en la cadena de suministro significaban que el comercio global en general se estaba reduciendo, o que el mundo se estaba volviendo menos. interconectado.

La pandemia, la invasión rusa de Ucrania y las tensiones entre Estados Unidos y China han llevado a algunos analistas a especular que el mundo podría alejarse de la globalización, pero los economistas dicen que esa tendencia en realidad no se confirma en los datos.

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“No vemos la desglobalización a nivel macro”, dijo Ngozi Okonjo-Iweala, directora general de la Organización Mundial del Comercio, durante un panel en el simposio de Jackson Hole. Pero señaló lo que caracterizó como un cambio preocupante en las expectativas.

“La retórica sobre la desglobalización se está afianzando y eso alimenta las tensiones políticas y luego la formulación de políticas”, dijo. “Mi temor es que la retórica se convierta en realidad y podamos ver este cambio en los patrones de inversión”.

Otros en Jackson Hole advirtieron sobre otras consecuencias, como la escasez de productos.

Un paso hacia la producción a nivel nacional o sólo en países estrechamente aliados podría “implicar nuevas limitaciones de la oferta, especialmente si la fragmentación del comercio se acelera antes de que se haya reconstruido la base de oferta interna”, dijo Christine Lagarde, directora del Banco Central Europeo, en un discurso el viernes. .

Las cadenas de suministro globales tienden a cambiar lentamente, porque a las empresas les lleva tiempo planificar, invertir y construir nuevas fábricas. Los economistas continúan rastreando los cambios actuales en el abastecimiento global.

Dadas las crecientes tensiones geopolíticas con China, así como los problemas más recientes en la economía del país, pueden ser inevitables nuevos cambios en las cadenas de suministro globales.

Una pregunta para los economistas ahora, dijo Alfaro, es si los beneficios económicos de trasladar las fábricas de regreso a Estados Unidos u otros países amigos -como la innovación en el sector manufacturero estadounidense- superarán en última instancia los costos de la estrategia, por ejemplo, la precios más altos pagados por los consumidores.

Y por separado, Freund dijo que creía que el gobierno y otros habían “realmente subestimado” los costos de la reubicación.

La narrativa típica era que “vamos a recuperarlo todo y vamos a tener todos estos trabajos y todo va a ir sobre ruedas, pero, de hecho, va a ser extremadamente costoso hacer eso. ” ella dijo. “Parte de la razón por la que tuvimos una inflación tan baja en el pasado fue porque traíamos bienes de menor costo y mejorábamos la productividad a través de la globalización”.

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