Las empresas estadounidenses invirtieron mil millones de dólares en chips chinos, según los legisladores
Una investigación del Congreso ha determinado que cinco empresas de capital de riesgo estadounidenses invirtieron más de mil millones de dólares en la industria de semiconductores de China desde 2001, impulsando el crecimiento de un sector que el gobierno de Estados Unidos ahora considera una amenaza a la seguridad nacional.
Los fondos proporcionados por las cinco empresas (GGV Capital, GSR Ventures, Qualcomm Ventures, Sequoia Capital y Walden International) se destinaron a más de 150 empresas chinas, según el informe, publicado el jueves por republicanos y demócratas del Comité Selecto de la Cámara de Representantes sobre el Partido Comunista Chino.
Las inversiones incluyeron aproximadamente 180 millones de dólares que se destinaron a empresas chinas que, según el comité, apoyaban directa o indirectamente al ejército de Beijing. Esto incluye empresas que, según el gobierno de Estados Unidos, proporcionan chips para la investigación, equipos y armas militares de China, como Semiconductor Manufacturing International Corporation, o SMIC, el mayor fabricante de chips de China.
El informe del comité de la Cámara se centra en las inversiones realizadas antes de que la administración Biden impusiera amplias restricciones destinadas a cortar el acceso de China al financiamiento estadounidense. No alega ninguna ilegalidad.
En agosto, la administración Biden prohibió a las empresas estadounidenses de capital de riesgo y de capital privado invertir en computación cuántica, inteligencia artificial y semiconductores avanzados chinos. También ha impuesto límites mundiales a las ventas de chips avanzados y máquinas para fabricar chips a China, argumentando que estas tecnologías podrían ayudar a mejorar las capacidades de las agencias militares y de espionaje chinas.
Desde su creación hace un año, el comité ha pedido un aumento de los aranceles a China, ha atacado a Ford Motor y otros por hacer negocios con empresas chinas y ha destacado las preocupaciones sobre el trabajo forzoso que involucran a los sitios de compras chinos.
El informe recomendó que el Congreso frene las inversiones en todas las entidades chinas que estén sujetas a ciertas restricciones comerciales de Estados Unidos o incluidas en listas federales de “bandera roja”, así como en sus empresas matrices y subsidiarias. Eso incluiría empresas que trabajan con el ejército chino o tienen vínculos con el trabajo forzoso en la región china de Xinjiang. El gobierno de Estados Unidos también debería considerar imponer controles a otras industrias, como la biotecnología y la tecnología financiera, dijo el representante Raja Krishnamoorthi de Illinois, el demócrata de mayor rango en el comité.
Sequoia dijo en junio, antes de que el comité anunciara su investigación sobre la financiación privada, que separaría su filial china de sus operaciones en Estados Unidos y la rebautizaría como HongShan. Unos meses más tarde, GGV Capital dijo que separaría su negocio centrado en Asia.
Walden no respondió a una solicitud de comentarios. Un representante de GSR declinó hacer comentarios. GGV proporcionó una lista de correcciones y aclaraciones al informe y afirmó que había cumplido con todas las leyes aplicables. GGV también está intentando vender sus participaciones en tres empresas mencionadas en el informe.
Una portavoz de Sequoia dijo que la empresa tomaba en serio las cuestiones de seguridad nacional de Estados Unidos y que siempre había implementado procesos para garantizar el cumplimiento de las leyes estadounidenses. La empresa completó su separación de HongShan el 31 de diciembre.
Una portavoz de Qualcomm dijo que sus inversiones eran pequeñas en comparación con las de las firmas de capital de riesgo y representaban menos del 2 por ciento de las inversiones discutidas en el informe.
Los funcionarios de Washington consideran cada vez más problemáticos los vínculos comerciales, incluso con empresas privadas de tecnología chinas, argumentando que China ha tratado de aprovechar la experiencia del sector privado para modernizar su ejército.
Los líderes del comité reconocieron que muchas de estas inversiones se realizaron cuando Estados Unidos fomentaba un mayor compromiso económico con China.
«Todos hicimos esta apuesta hace 20 años sobre la integración de China a la economía global, y era lógico», dijo el representante Mike Gallagher de Wisconsin, presidente del comité. «Simplemente falló». Y añadió: «Ahora creo que ya no hay excusa».
El informe de 57 páginas se basa en información proporcionada al comité por las empresas sobre sus inversiones, así como en entrevistas con altos ejecutivos de varias empresas.
El informe del comité analizó sólo algunos de los fondos que fluyen hacia China. Entre 2016 y julio de 2023, las empresas chinas de semiconductores recaudaron 8.700 millones de dólares en acuerdos que incluían empresas de inversión estadounidenses, según PitchBook, que rastrea la financiación inicial. Esa inversión alcanzó su punto máximo en 2021.
Las empresas de capital de riesgo persiguieron una agresiva expansión global, particularmente en Asia, durante varias décadas. Pero desde que la administración Trump adoptó una postura más agresiva hacia China saben que las inversiones en empresas chinas estarían sujetas a un escrutinio cada vez mayor.
«Nadie está tocando a China ahora», dijo Linus Liang, inversor de la firma de riesgo Kyber Knight Capital.
Es posible que la división de entidades de inversión con vínculos con China, como lo hicieron Sequoia y GGV, no resuelva las preocupaciones del comité de que la financiación y la tecnología estadounidenses terminen en empresas chinas, según el informe. HongShan, la recién escindida empresa china de Sequoia, cuenta entre sus patrocinadores con inversores estadounidenses. Y HongShan y la nueva unidad de GGV, GGV Asia, aún podrían invertir en nuevas empresas estadounidenses, según el informe.
Gran parte del informe se centra en Walden International, una empresa con sede en California que fue uno de los primeros y más influyentes inversores extranjeros en el sector chino de chips. Walden está dirigido por Lip-Bu Tan, ex director ejecutivo de Cadence Design Systems, una empresa de diseño de chips, y actual miembro de la junta directiva de Intel.
Walden International creó varios fondos para el sector de chips en asociación con el gobierno chino y empresas estatales chinas, incluido un destacado proveedor militar, según el informe.
Fue accionista fundador y una de las primeras fuentes de financiación de SMIC, que ahora está sujeta a restricciones comerciales de Estados Unidos debido a sus vínculos con el ejército chino. Walden donó 52 millones de dólares a SMIC durante varias décadas, según descubrió el comité, así como decenas de millones de dólares a los afiliados de SMIC. El Sr. Tan también formó parte de la junta directiva de SMIC.
Se le atribuye haber aportado a SMIC y otras empresas una combinación de financiación, herramientas y propiedad intelectual para el diseño de chips, así como conexiones rentables con los clientes.
Mientras que el gobierno de EE.UU. etiquetó a SMIC un “cliente de confianza” en 2007, el escepticismo sobre las actividades de la empresa ha aumentado en Washington en los últimos años. Hoy, la empresa es clave para las ambiciones de China de crear un próspero sector de chips y reducir su dependencia de Estados Unidos.
Walden, junto con Qualcomm Ventures, el brazo inversor del fabricante de chips Qualcomm, invirtió decenas de millones de dólares en Advanced Micro-Fabrication Equipment, o AMEC, una empresa china que fabrica las máquinas necesarias para fabricar chips. AMEC, proveedor de SMIC y otros fabricantes de chips chinos, es vital para los esfuerzos de China por desarrollar su industria de fabricación de chips después de que Estados Unidos impusiera restricciones a la venta a China de las máquinas de fabricación de chips más avanzadas.
Las empresas de semiconductores de China están bien financiadas por el gobierno del país. Pero los vínculos con firmas de capital de riesgo estadounidenses brindan a las empresas chinas experiencia gerencial, así como acceso a la tecnología y a los mercados estadounidense y europeo. Las empresas de capital de riesgo estadounidenses también han intentado influir en los funcionarios y reguladores estadounidenses en favor de las empresas chinas de su cartera, como TikTok.
