La inflación subió al 3,2 %, pero las tendencias generales de los precios son alentadoras

Los nuevos datos de inflación ofrecieron la evidencia más reciente de que los aumentos de precios se estaban enfriando significativamente, buenas noticias tanto para los consumidores como para los formuladores de políticas por igual más de un año después de la campaña de la Reserva Federal para desacelerar la economía y luchar contra los aumentos de costos nuevamente bajo control.

El índice de precios al consumidor subió un 3,2 por ciento en julio respecto al año anterior, según un informe publicado el jueves. Esa fue la primera aceleración en 13 meses y siguió a una lectura del 3 por ciento en junio.

Pero esa marca requiere contexto. Inflación fue rápido en junio del año pasado y ligeramente más lento el mes siguiente. Eso significa que cuando las cifras de este año se compararon con las lecturas de 2022, junio parecía más bajo y julio más alto que si las cifras del año anterior hubieran sido más estables.

Los economistas se centraron más en otra cifra: el índice de inflación «básica», que excluye los volátiles precios de los alimentos y los combustibles. Eso repuntó un 4,7 por ciento desde julio pasado, por debajo del 4,8 por ciento en junio. Y mensualmente, la inflación subyacente igualó aproximadamente un ritmo bajo alentador del mes anterior.

El resultado fue que la inflación siguió mostrando signos de una fuerte recesión después de dos años de rápidos aumentos de precios que han atormentado a los políticos y agobiado a los compradores, y los detalles del informe de julio ofrecieron pistas positivas para el futuro. Los precios de los alquileres se han estado moderando, una tendencia que se espera que persista en los próximos meses y que debería ayudar a lastrar la inflación en general. Un índice que rastrea los precios de los servicios fuera de la vivienda se está recuperando lentamente.

“Esto continúa el tipo de progreso que creo que quieres ver”, dijo Omair Sharif, fundador de Inflation Insights, una firma de investigación.

Las tarifas aéreas cayeron drásticamente y los costos de hotel disminuyeron el mes pasado. Las grandes caídas en esas categorías pueden ser difíciles de sostener, pero por ahora están ayudando a limitar los aumentos de precios.

Los autos usados ​​también fueron más baratos el mes pasado, una tendencia que algunos economistas esperan que se intensifique en los próximos meses, con base en las caídas que ya se han materializado en el mercado mayorista donde los concesionarios compran autos.

Es probable que las últimas cifras sean importantes en la Fed, donde los funcionarios debaten si subir las tasas nuevamente este año y cuándo hacerlo para garantizar que la economía se desacelere lo suficiente como para garantizar que la inflación vuelva completamente a la normalidad.

Las autoridades han elevado la tasa de referencia a un rango de 5.25 a 5.5 por ciento, frente a casi cero en marzo del año pasado. Las tasas más altas hacen que sea más costoso pedir prestado para comprar una casa o pagar un automóvil, con el objetivo de desacelerar el crecimiento y reducir cuánto pueden aumentar los precios las empresas.

Los economistas pensaron que los datos de precios podrían hacer que los formuladores de políticas se sintieran más cómodos aplazando un movimiento de tasas en su próxima reunión, el 20 de septiembre.

“Hay muchas semillas en este informe que sugieren que vendrá más desinflación”, dijo Laura Rosner-Warburton, economista sénior de MacroPolicy Perspectives, una firma de investigación. «Probablemente significa que estamos en el pico de las tasas de interés, o muy cerca de él».

Aun así, Mary C. Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, dijo en un entrevista con Yahoo Finance el jueves que los nuevos datos de inflación «no son un punto de datos que diga que la victoria es nuestra», y mantuvo la opción de otro aumento de tasas sobre la mesa.

Incluso si incluía noticias positivas para la Reserva Federal, el informe de inflación de julio fue más difícil de presumir para la administración de Biden, dado el repunte en el número principal. El presidente Biden señaló que la tasa de inflación general había caído desde el verano pasado y destacó la disminución de la inflación subyacente en julio.

“El informe de hoy muestra que nuestra economía se mantiene fuerte”, dijo en un comunicado.

El Comité Nacional Republicano señaló el repunte de la inflación general en julio y dijo en un comunicado que la tasa “sigue siendo más del doble de lo que era cuando Biden asumió el cargo”.

Existe el riesgo de que el indicador de inflación general se mantenga alto hasta agosto. precios de la gasolina comenzó a recoger a finales de julio. Aunque el salto llegó demasiado tarde para importar mucho para el informe de ese mes, ha persistido hasta agosto y podría apuntalar la inflación en el próximo conjunto de cifras.

Pero Paul Ashworth, economista jefe para América del Norte de Capital Economics, escribió que “aparte de desencadenar un repunte en las tarifas de las aerolíneas a través de precios más altos del combustible para aviones, esperamos que el impacto en cadena” de los costos más altos del combustible “sea bastante modesto”.

Aún así, persiste una gran pregunta sobre la evolución futura de la inflación: ¿Puede desacelerar de manera sostenible sin un retroceso más marcado en la economía en general? Hasta ahora, los consumidores continúan gastando, los salarios continúan aumentando y el mercado laboral se mantiene fuerte a pesar de los movimientos de tasas de la Reserva Federal, todo lo cual podría mantener la demanda fuerte y los precios en aumento.

Sin embargo, incluso en medio de la resiliencia, la tendencia hacia precios implacablemente más altos parece estar resquebrajándose.

Parte de eso se debe al regreso a la normalidad después de la pandemia. Las cadenas de suministro en mal estado se están recuperando, lo que permite que bajen los precios de algunos productos. Los trabajadores están llenando puestos vacantes en servicio y producción. Los viajes, que se habían desplomado antes de volver a subir, están alcanzando un ritmo de crecimiento más estable.

Y algunas empresas están empezando a darse cuenta de que no pueden seguir cobrando más a los clientes sin perderlos. Noodles & Company, la cadena de restaurantes informales rápidos, aumentó los precios un 8 por ciento en el segundo trimestre de 2022 y otro 5 por ciento a principios de 2023. Pero mientras lo hacía, los clientes sensibles a los precios retrocedieron y los ingresos cayeron.

La cadena ha estado enfatizando tazones más baratos y una oferta de comida con macarrones con queso para ayudar a atraer a los comensales. No ha repetido un gran aumento de precios a mediados de 2023, dijo Mike Hynes, director financiero de la firma, a los analistas esta semana en una llamada de ganancias.

“Hemos ganado una buena tracción, recuperando a los huéspedes desde una perspectiva de valor”, dijo. “Pero va a tomar algún tiempo”.

jim tankersley reportaje contribuido.