Mercado de bonos: la Reserva Federal detrás de la curva de la inflación mientras Warsh asume el control
Un comerciante trabaja, mientras una pantalla transmite una conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, tras el anuncio de las tasas de la Fed, en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en la ciudad de Nueva York, EE. UU., el 29 de abril de 2026.
Brendan McDermid | Reuters
Los inversores del mercado de bonos creen que la Reserva Federal necesita ponerse al día con la inflación a medida que su nuevo líder asuma el poder, según Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research.
Wall Street espera que el Comité Federal de Mercado Abierto del banco central abandone su tendencia a bajar las tasas en la reunión de política monetaria del próximo mes, dijo Yardeni. Los operadores de bonos esperan que esto sea reemplazado por una inclinación hacia una política monetaria más estricta, dijo el economista.
La evidencia de Yardeni: El Tesoro estadounidense a 2 años el rendimiento está por encima de la tasa de fondos federales, o FFR. Cuando esto sucede, los inversores están insinuando que no creen que el FFR sea lo suficientemente alto como para reducir la inflación, afirmó.
«El mercado está indicando que el actual FFR es demasiado bajo para frenar la inflación y que tal vez sea necesario aumentarlo», escribió Yardeni en una nota a sus clientes el miércoles.
La Reserva Federal podría tener que mostrar su voluntad de subir las tasas de interés después de cinco años de inflación por encima de su objetivo anual del 2%, añadió Yardeni.
«Una simple eliminación del sesgo de flexibilización puede no ser suficiente», afirmó.
Los comentarios de Yardeni siguen a una serie de lecturas de inflación esta semana que muestran una reaceleración tras la guerra de Irán. Eso puede complicar el panorama para Kevin Warsh, la elección del presidente Donald Trump para suceder al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
El índice de precios al consumidor de abril mostró un aumento anual del 3,8%, la tasa más alta desde 2023. La inflación mayorista aumentó un 6% en 12 meses en abril, su ritmo más rápido desde 2022.
Warsh, que fue confirmado por el Senado esta semana, prometió un «cambio de régimen» en el banco central. Trump ha presionado durante mucho tiempo a la Reserva Federal para que baje las tasas de interés, argumentando que la reducción de los costos de endeudamiento beneficiaría a la economía.
Pero los operadores de futuros de fondos de la Reserva Federal no descuentan recortes de tipos durante el resto del año, según Herramienta FedWatch de CMEGroup. La probabilidad de una subida de tipos ya descontada por el mercado ha aumentado en los últimos días.
