Los mercados se encogen de hombros ante la extensión del alto el fuego de Trump en Irán
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, habla durante el evento del Día de los Campeones Nacionales Colegiados de la NCAA en la Casa Blanca en Washington, DC, el 21 de abril de 2026.
Brendan Smialowski | AFP | Imágenes falsas
El anuncio de Donald Trump de que el alto el fuego con Irán continuaría durante las conversaciones mitigó la ansiedad de que Estados Unidos estuviera a punto de reanudar los ataques, pero los inversores reaccionaron en gran medida encogiéndose de hombros.
Las acciones asiáticas estuvieron mixtas durante la noche, mientras que los mercados europeos cotizaron ligeramente al alza y los futuros de acciones estadounidenses apuntaron a ganancias marginales.
Los futuros del crudo Brent de referencia internacional y del West Texas Intermediate de EE. UU. se vieron sacudidos por el anuncio de Trump, cotizándose a 99,81 dólares y 90,86 dólares por barril, respectivamente, a las 4:52 am, hora del Este, ya que los precios se mantuvieron elevados ante la insistencia del presidente de que se mantuviera el bloqueo del Estrecho de Ormuz.
«Lo que el mercado realmente está haciendo es tratar de mirar más allá de lo que está sucediendo en Irán y decir que esta situación se resolverá lentamente por sí sola. Puede que lleve algún tiempo, pero nos estamos acercando cada vez más al final en lugar del comienzo, y ahora toca pasar la página siguiente», dijo Brian Stutland, CIO de Equity Armor Investments, a «Squawk Box Asia» el miércoles.
Volver a los fundamentos
El Estrecho de Ormuz sigue cerrado y, mientras siga así, seguirá restringiendo gravemente el suministro de petróleo, elevando así las presiones inflacionarias y pesando sobre las perspectivas de crecimiento mundial.
«Los mercados perciben que los peores escenarios de esta guerra probablemente ya hayan pasado», dijo a «Squawk Box Asia» Ray Farris, economista jefe de Eastspring Investments, mientras los inversores esperaban que Trump encontrara una manera de extender el alto el fuego.
«Lo que estamos haciendo ahora es eliminar todos esos riesgos de cola izquierda, el peor de los casos, del petróleo a 200 dólares el barril, cambiando la distribución de precios hacia atrás y centrándonos en las ganancias», dijo Farris.
Grace Peters, codirectora de estrategia de inversión global de JP Morgan Private Bank, dijo a «Squawk Box Europe» el miércoles que los inversores están «volviendo a pensar en los fundamentos» y que «se ha elevado el listón para volver a involucrarse en el conflicto».
Los precios del petróleo se mantienen en torno a los 100 dólares mientras persiste la incertidumbre
«Y obviamente tenemos este catalizador de la temporada de ganancias», añadió, señalando que las empresas informarán cuando la relación precio-beneficio del S&P 500 haya caído por debajo de su promedio de cinco años.
«Esa confluencia de esa oportunidad de valoración con las ganancias como catalizador obviamente está empujando al mercado hacia arriba», dijo Peters. «Una y otra vez, vemos un manual geopolítico en el que eventos puntuales no impactan dramáticamente a los mercados. La recuperación en general es bastante rápida».
«Pasamos mucho tiempo con los clientes diciéndoles: ‘Mira, no indexes demasiado los eventos únicos… [and] No subestimes lo que sucede debajo de la superficie».
Luis Costa, jefe global de estrategia de mercados emergentes de Citi, dijo a «Squawk Box Europe» que vio una dinámica similar.
«Yo lo llamaría optimismo residual», dijo. «Antes del conflicto, estábamos en un entorno en el que… las expectativas de ganancias de acciones se revisaban cada vez más a un ritmo mucho más rápido que [in developed markets].
«Creo que, para los activos de los mercados emergentes en general, la misma situación sigue siendo válida».
Los inventarios pueden agotarse
Las perspectivas de nuevas negociaciones de paz siguen siendo inciertas. El esperado viaje del vicepresidente JD Vance a Pakistán para una segunda ronda de conversaciones con funcionarios iraníes quedó en suspenso después de que, según se informó, los negociadores de Teherán se negaron a participar.
«El hecho de que se extienda el alto el fuego implica que no hay un aumento en la probabilidad de que los combates provoquen daños significativos a la infraestructura energética», dijo Daan Struyven, codirector de investigación de materias primas globales de Goldman Sachs, en CNBC. «Caja de graznidos de Asia».
Pero «en el lado negativo, cuanto más dure este [disruption] Cuanto más dure, más se consumirán los inventarios globales. No se pueden hacer inventarios para siempre», afirmó Struyven.
«Es un shock de productos básicos bastante amplio y muy intenso, y el problema para los responsables de las políticas es que no controlan completamente la duración de este shock», añadió Struyven, estimando que los precios del crudo Brent rondarán los 80 dólares el barril para fin de año, unos 20 dólares más que el pronóstico sin el shock de Ormuz.
