Es probable que el informe del PIB del jueves muestre que la economía sigue creciendo a un ritmo sólido
Es probable que la economía estadounidense se haya expandido a un ritmo sólido en los primeros tres meses del año y quizás incluso mejor de lo que espera Wall Street, aunque aún por debajo del nivel sólido al cierre de 2023. Producto interno bruto, la suma de todos los bienes y servicios producidos en toda la economía estadounidense en expansión, se espera que registre una tasa de crecimiento anualizado del 2,4% para el primer trimestre, según el pronóstico de consenso del Dow Jones. Si esa estimación es precisa, marcaría un paso hacia abajo con respecto a la tasa de crecimiento del 3,4% en el cuarto trimestre de 2023 y apenas un poco menos que la tasa de crecimiento anual del 2,5% del año pasado. Sin embargo, aún reflejaría una economía que muestra un progreso sólido y por encima de la tasa promedio del 2,2% en los años transcurridos entre la crisis financiera de 2008-09 y la pandemia de Covid que comenzó a principios de 2020. «La economía de EE. UU. sigue siendo muy resistente, respaldada por un mercado laboral sólido que continúa respaldando un sólido crecimiento de los ingresos y, a su vez, la actividad del gasto de los consumidores», dijo el economista jefe de EY-Parthenon, Gregory Daco. «Estamos viendo un poco de enfriamiento en términos del impulso del gasto de los consumidores. Nada dramático». Daco espera que la economía en realidad crezca a un ritmo del 2,6%, ligeramente por encima del consenso, ya que el consumo y partes del sector inmobiliario, que todavía está tratando de ponerse al día con la demanda, actúan como factores impulsores. Lo que respalda el panorama optimista es la creencia de que el mercado laboral aún se mantiene firme y ayuda a impulsar el gasto del consumidor, que impulsó más de dos tercios de toda la actividad en el cuarto trimestre. «Estamos viendo algunas señales de que el mercado laboral está empezando a enfriarse», dijo Daco. «Estamos viendo una demanda laboral modestamente más lenta. Se puede ver eso en la tasa de contratación, se puede ver en las horas trabajadas, se puede ver en la difusión del crecimiento del empleo en el informe de nóminas. Pero no hay ninguna forma de reducción que sería alarmante en términos de tendencias futuras de ingresos y en términos de tendencias futuras de gasto de los consumidores». Si bien las perspectivas de crecimiento de Daco son más optimistas que el consenso, hay otros indicadores de que las ganancias del PIB podrían ser aún mayores. El rastreador de datos entrantes GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, que ha mostrado una precisión sólida, particularmente a medida que se acerca a la fecha de publicación real del informe del Departamento de Comercio, indica una tasa del 2,7%. Al observar el nivel superior al consenso del indicador de la Fed de Atlanta, Goldman Sachs pronostica una tasa de crecimiento del 3,1%, lo que, según señala, es un punto porcentual completo por debajo de la segunda mitad de 2023, aunque muy por encima del pronóstico de Street View para el primer trimestre. El pronóstico del banco se basa en cuatro «factores clave», incluido un «fuerte aumento» de la inversión residencial, un repunte tanto de la producción de automóviles como de la actividad manufacturera y «otro trimestre de fuerte crecimiento del consumo», dijo en una nota el economista de Goldman, Spencer Hill. Goldman espera que el consumo aumente un 3,3%, cifra superior al consenso, impulsado por un aumento del 1,1% en el gasto minorista básico y grandes revisiones al alza en el informe de ventas minoristas de marzo del Departamento de Comercio. El informe del PIB se publicará el jueves a las 8:30 am, hora del Este, y también incluirá datos sobre el índice de precios de gastos de consumo personal, una lectura de inflación clave para la Reserva Federal, así como el índice de precios «ponderado en cadena», que se espera que aumente. muestran un aumento trimestral del 3%.
