Jerome Powell dice que es demasiado pronto para adivinar cuándo bajarán las tasas
Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, sugirió el viernes que el banco central podría terminar de aumentar las tasas de interés si la inflación y la economía continúan enfriándose como se espera, diciendo que los banqueros centrales podrían aumentar aún más las tasas de interés si fuera necesario.
«Sería prematuro concluir con confianza que hemos logrado una postura suficientemente restrictiva, o especular sobre cuándo podría flexibilizarse la política», dijo Powell. según comentarios preparados que planea pronunciar en Spelman College. “Estamos preparados para endurecer aún más la política si resulta apropiado hacerlo”.
Es probable que los comentarios de Powell consoliden una expectativa ya generalizada de que la Reserva Federal dejará las tasas de interés sin cambios en su reunión del 12 y 13 de diciembre. La Reserva Federal ya ha elevado las tasas de interés a un rango de entre 5,25 y 5,5 por ciento, un fuerte aumento desde casi cero en marzo de 2022. Esos mayores costos de endeudamiento están pesando sobre la demanda de hipotecas, préstamos para automóviles y deuda empresarial, enfriando la economía en un apuesta por reducir la inflación.
Dado lo altas que son las tasas de interés ahora, el Comité Federal de Mercado Abierto ha pausado sus aumentos de tasas durante varios meses. Los inversores esperan cada vez más que su próximo paso sea recortar las tasas, aunque los funcionarios de la Fed han dudado en declarar la victoria o predecir con confianza exactamente cuándo podrían llegar los costos de endeudamiento más bajos.
«Tras haber llegado tan lejos con tanta rapidez, el FOMC está avanzando con cautela, ya que los riesgos de un ajuste insuficiente o excesivo se están volviendo más equilibrados», se esperaba que dijera Powell en su discurso del viernes.
La Reserva Federal publicará nuevas proyecciones económicas después de la reunión de diciembre. Esto mostrará dónde esperan las autoridades que estén las tasas a finales de 2024. Eso dará a los inversores una pista de cuánto esperan los funcionarios reducir las tasas de interés el próximo año, pero poca información sobre cuándo podrían comenzar los recortes.
Las autoridades quieren evitar fijar las tasas de interés de una manera que aplaste la economía, con el riesgo de un desempleo mucho mayor y una recesión. Pero también quieren asegurarse de erradicar por completo la rápida inflación, porque si se permite que los aumentos de precios se mantengan demasiado durante demasiado tiempo, podrían arraigarse en la forma en que se comportan los consumidores y las empresas. Eso haría aún más difícil deshacerse de la rápida inflación en el largo plazo.
Después de meses de avances irregulares, la Reserva Federal recibió recientemente una serie de datos que sugieren que está logrando avances significativos hacia el logro de sus objetivos.
La inflación se ha ido moderando notablemente y la desaceleración se está extendiendo a una gama de productos y servicios. El mercado laboral se ha enfriado desde los niveles candentes del año pasado, aunque las empresas todavía están contratando. El gasto del consumidor está mostrando algunos signos de desaceleración, aunque no ha caído por un precipicio.
Todas esas señales se están combinando para dar a los banqueros centrales más confianza en que las tasas de interés pueden ser lo suficientemente altas como para llevar la inflación nuevamente a su meta del 2 por ciento dentro de un par de años. De hecho, los datos están apuntalando el optimismo de que podrían lograr un “aterrizaje suave” históricamente raro: enfriar la inflación suavemente y sin infligir graves daños económicos.
Aún así, la inflación se ha enfriado antes, sólo para volver a subir, y la capacidad de permanencia del gasto de los consumidores ha sorprendido a muchos economistas. Teniendo esto en cuenta, los funcionarios no quieren celebrar prematuramente.
“A medida que los efectos de la pandemia relacionados con la oferta y la demanda continúan desapareciendo, la incertidumbre sobre las perspectivas de la economía es inusualmente elevada”, dijo Powell el viernes.
La Reserva Federal, dijo, “está firmemente comprometida a reducir la inflación al 2 por ciento con el tiempo y a mantener políticas restrictivas hasta que estemos seguros de que la inflación está en el camino hacia ese objetivo”.
