Los temores sobre la inflación aumentan a medida que las perspectivas a un año en la encuesta de la Fed alcanzan el nivel más alto desde mayo de 2023
Los temores inflacionarios se intensificaron en septiembre, empujando las perspectivas a corto plazo en la encuesta mensual de la Reserva Federal de Nueva York a su nivel más alto en casi tres años y medio.
La Encuesta de Expectativas del Consumidor del banco central indicó que la previsión mediana de la inflación durante los próximos 12 meses aumentó al 3,9%, 0,3 puntos porcentuales más que en agosto y el nivel más alto desde mayo de 2023, cuando la cifra era del 4,1%.
De manera similar, la encuesta encontró que se espera que el crecimiento del gasto de los hogares alcance el 5,5%, también un aumento de 0,3 puntos porcentuales mes a mes y el más alto desde mayo de 2023.
Los resultados llegan en momentos en que los funcionarios de la Fed luchan por determinar la configuración adecuada de la política monetaria mientras la inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2% del banco central.
Los mercados esperan en gran medida que el Comité Federal de Mercado Abierto mantenga estables las tasas de referencia cuando se reúna a finales de octubre. La inflación en agosto fue inferior a lo esperado, según el indicador preferido de la Reserva Federal. En los últimos días, varios funcionarios clave, incluido el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, han dicho que las autoridades pueden darse el lujo de tomarse su tiempo para evaluar dónde se deben fijar las tasas de interés.
La encuesta encontró que las perspectivas están mejor ancladas más allá del cronograma. La expectativa a tres años subió 0,1 puntos porcentuales hasta el 3,3%, mientras que la expectativa a cinco años se mantuvo sin cambios en el 3%.
Sin embargo, los indicadores basados en el mercado son menos positivos.
Un indicador del mercado de bonos seguido de cerca, conocido como punto de equilibrio, muestra la perspectiva a cinco años en torno a su nivel más alto del año: 2,35%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se han disparado en las últimas semanas, alcanzando niveles no vistos desde principios de siglo.
Los funcionarios de la Reserva Federal consideran que las expectativas son un factor clave de la inflación.
Los crecientes costos de la energía son el núcleo del problema de la inflación. Los precios de la gasolina aumentaron casi un 4% sólo en agosto, según la Oficina de Estadísticas Laborales, mientras que el fuel oil aumentó más del 10%.
A nivel de consumidores, las empresas de servicios públicos han solicitado aumentos de 23.100 millones de dólares en lo que va de 2026, según PowerLines, un grupo no partidista de defensa del consumidor. Sólo en el tercer trimestre se solicitaron 4.500 millones de dólares, la suma más grande del período registrado. La encuesta de la Reserva Federal de Nueva York encontró que los consumidores esperan que los precios de la gasolina aumenten un 4,8% durante el próximo año, un aumento de 0,2 puntos porcentuales desde agosto.
Mientras esperan que la Reserva Federal se quede quieta en su próxima reunión, los mercados están descontando un banco central mucho más agresivo en los próximos años. Los contratos de futuros de los fondos federales implican una tasa del 5,58% en cinco años. La tasa de fondos actual tiene como objetivo entre 3,75% y 4%.
Corrección: PowerLines es un grupo no partidista de defensa del consumidor. Una versión anterior escribió mal su nombre.
