Los empleadores estadounidenses agregaron 303.000 empleos en 39º mes consecutivo de crecimiento
Otro mes, otra explosión de aumentos de empleo mejores de lo esperado.
Empleadores añadió 303.000 puestos de trabajo en marzo sobre una base desestacionalizada, informó el Departamento de Trabajo el viernes, y la tasa de desempleo cayó al 3,8 por ciento, desde el 3,9 por ciento en febrero. Las expectativas de una recesión entre los expertos, antes generalizadas, ahora son cada vez más raras.
Fue el 39º mes consecutivo de crecimiento del empleo. Y los niveles de empleo son ahora más de tres millones superiores a lo previsto por la Oficina de Presupuesto del Congreso, que no es partidista, justo antes del impacto de la pandemia.
Los datos resilientes en general aumentaron la confianza entre los economistas y los inversores de mercado en que la economía estadounidense ha alcanzado un equilibrio saludable en el que pueden coexistir una actividad comercial constante, un empleo creciente y salarios crecientes, a pesar de los altos niveles de tasas de interés de los últimos dos años.
Desde finales de 2021 hasta principios de 2023, la inflación superó las ganancias salariales, pero ahora eso también parece haber cambiado firmemente, incluso cuando los aumentos salariales se desaceleran desde sus vertiginosas tasas de crecimiento en 2022. Los ingresos promedio por hora de los trabajadores aumentaron un 0,3 por ciento en marzo con respecto al año anterior. mes y aumentaron un 4,1 por ciento desde marzo de 2023.
“Las pocas áreas que critican este mercado laboral se están desvaneciendo”, dijo Andrew Flowers, economista laboral jefe de Appcast, una firma de publicidad de contratación.
A algunos les preocupa que a medida que la recuperación del mercado laboral dé paso a una expansión más suave, el crecimiento del empleo se reduciría principalmente a sectores menos cíclicos como la contratación pública y la atención médica. Los avances en la atención de salud (incluidos hospitales, centros de atención residencial y de enfermería y servicios ambulatorios) marcaron el camino en este informe. Pero el crecimiento del empleo, por ahora, sigue siendo de base amplia.
El sector privado añadió 232.000 puestos de trabajo en total. La construcción añadió 39.000 puestos de trabajo en marzo, aproximadamente el doble de su aumento mensual promedio del año pasado. El empleo en hostelería y ocio, que se desplomó durante la pandemia, continúa recuperándose y ahora está por encima de sus niveles de febrero de 2020.
El “vigor continuo”, dijo Joe Davis, economista jefe global de Vanguard, proviene de “los balances de los hogares reforzados por la política fiscal relacionada con la pandemia y un círculo virtuoso en el que el crecimiento del empleo, los salarios y el consumo se impulsan mutuamente”.
El presidente Biden declaró que el informe era un “hito” y señaló que la economía ha creado 15 millones de empleos desde que asumió el cargo y comenzó una serie de programas destinados a impulsar el crecimiento. «Hemos recorrido un largo camino, pero no dejaré de luchar por las familias trabajadoras», dijo en un comunicado.
Los analistas de datos señalan que los aumentos mejores de lo esperado en la productividad empresarial y la participación de la fuerza laboral también han agregado combustible. Datos recientes de la Oficina de Análisis Económico muestran que las ganancias corporativas se encuentran en un nivel récord.
Los funcionarios de la Reserva Federal, que aumentaron rápidamente las tasas de interés en 2022 y principios de 2023 para combatir la inflación, han expresado un optimismo cauteloso de que se están acercando a sus objetivos de bajo desempleo y precios más estables.
La inflación ha caído drásticamente desde su máximo del 7,1 por ciento, según la medida preferida de la Reserva Federal. Pero en febrero subió al 2,5 por ciento, todavía a medio punto porcentual del objetivo de la Reserva Federal. Y a algunos les preocupa que el aumento de los precios del petróleo o el caos geopolítico puedan alterar la delicada situación.
Las razones para ser cautelosos van más allá de los acontecimientos globales.
Guy Berger, director de investigación económica del Burning Glass Institute, que estudia el mercado laboral, señaló que aunque las tasas de despido están cerca de mínimos históricos, otros datos sobre contratación eran «consistentes con una tasa de desempleo de poco menos del 5 por ciento» según ciclos económicos pasados. .
Y algunos economistas laborales creen que los elevados costos de endeudamiento para consumidores y empresas, que fueron elevados por la Reserva Federal, están a punto de quebrar ciertas partes de la economía cuanto más tiempo tengan que vivir con ellos las empresas.
Nancy Vanden Houten, economista principal de la firma de asesoría Oxford Economics, dijo que el fuerte crecimiento del empleo no tiene por qué disuadir a la Reserva Federal de reducir las tasas de interés -algo que se proyecta que hará tres veces este año- y agregar una capa de seguro a la actual política monetaria. expansión de negocio.
«La Reserva Federal no necesita ver un mercado laboral débil para comenzar a recortar las tasas, pero se guiará por las lecturas sobre el crecimiento de los salarios y la inflación, que esperamos muestren más avances hacia los objetivos del banco central en los próximos meses», escribió en una nota de investigación.
A pesar de que las narrativas sobre la economía estadounidense entre los principales expertos han oscilado entre un alivio jubiloso y una obstinada preocupación de que lo mejor de este ciclo económico haya terminado, en conjunto, el mercado laboral ha estado constantemente vibrante desde 2022; casi sin incidentes.
Pero los detalles subyacentes sí proporcionan información sobre posibles cambios que pueden afectar la combinación de contratación y actividad comercial en el futuro.
El crecimiento del empleo en sectores como los servicios profesionales y empresariales, las finanzas y la información sigue siendo débil. Daniel Zhao, economista principal del sitio de empleo Glassdoor, señaló que estos tres sectores en conjunto agregaron solo 10.000 puestos de trabajo en marzo, una nueva indicación de cómo los empleadores administrativos se han vuelto mucho más exigentes desde su ola de contrataciones durante la pandemia.
«Las empresas están contratando selectivamente, priorizando la calidad sobre la cantidad», dijo Tom Gimbel, director ejecutivo de LaSalle Network, una firma de contratación y dotación de personal con sede en Chicago.
La ventaja es que, en primer lugar, esos trabajadores son los que tienen más probabilidades de tener altos ingresos; propietarios de viviendas con hipotecas de bajo costo a tasa fija que los protegen de la inflación de los alquileres, e inversionistas cuyas carteras han estado en una espectacular racha alcista desde el otoño.
Los trabajadores con salarios más bajos, por su parte, están experimentando un mercado laboral menos activo que hace un par de años, cuando cambiar de trabajo en busca de mejores salarios y beneficios con frecuencia obtenía aumentos porcentuales de dos dígitos. Sin embargo, el mercado sigue ofreciendo oportunidades para Crecimiento de ganancias no visto desde finales de la década de 1990, según medidas clave de la Reserva Federal.
En una entrevista con Bloomberg en marzo, Liz Everett Krisberg, directora del Bank of America Institute, señaló una realidad general crucial para los hogares: el valor medio mensual de los saldos de ahorro y cheques es más de un 40 por ciento más alto que en 2019 para todos los ingresos. niveles seguidos por el banco.
La morosidad está aumentando para los prestatarios de automóviles y tarjetas de crédito de alto riesgo. Pero el El porcentaje general de ingresos disponibles de los hogares que se destina a pagos de deuda todavía está por debajo de su mínimo prepandémico..
Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, ha estado entre los comentaristas financieros más optimistas desde que aumentaron las preocupaciones sobre una recesión en 2022.
Pero hace un año, cuando el sistema bancario regional comenzó a temblar un poco por los shocks de las tasas de interés, se preocupó aún más. Zandi le advirtió a su hijo, un empresario, que era poco probable que obtuviera una línea de crédito porque los préstamos bancarios probablemente estaban a punto de restringirse.
“Llamó a la puerta de JPMorgan Chase y le dieron una línea de crédito en dos horas”, dijo Zandi riendo. «Y, ya sabes, era una fila bastante grande».
Ese giro de los acontecimientos es emblemático de un cambio poco notado en las condiciones comerciales. Desde mediados del año pasado, cuando el crecimiento económico superó ampliamente las previsiones, el Proporción de bancos que restringen los préstamos a las pequeñas empresas. ha disminuido sustancialmente. Esa tendencia está en línea con una convicción emergente entre los líderes empresariales de que una recesión no es inminente y que una expansión potencialmente prolongada hace que apostar por empresas emergentes sea más atractivo.
La frustración por el aumento acumulativo de los precios en los últimos tres años continúa agitando la confianza de los consumidores. Pero los consumidores y las empresas, en muchos sentidos, todavía se encuentran en buena forma en general, dijo Daniel Alpert, investigador principal en macroeconomía financiera de la Facultad de Derecho de Cornell y socio gerente fundador de Westwood Capital, un banco de inversión.
“Si no fuera por el aumento de la inflación pospandemia y las altas tasas de interés”, dijo, esta economía “sería aclamada como uno de los mayores cambios de la historia”.
