Las exportaciones de semiconductores de Corea del Sur aumentan tanto que causa preocupación

Las exportaciones de semiconductores de Corea del Sur han sido una bendición absoluta para la cuarta economía más grande de Asia, elevando las cifras generales a un récord. Pero el ritmo frenético en sí mismo está generando preocupación sobre lo que sigue.

Las exportaciones de semiconductores aumentaron un 209% respecto al año anterior a un récord de 46.650 millones de dólares en agosto, lo que representa el 47,5% de los 98.250 millones de dólares en exportaciones de bienes del país ese mes, según el informe. Ministerio de Comercio, Industria y Recursos informó a principios de esta semana.

Esto se debió principalmente a la demanda de infraestructura de IA a medida que los grandes proveedores de nube, incluidos Google y Amazon, ampliaron el gasto de capital, dijo.

«Según mi estimación, las exportaciones de semiconductores representaron casi el 80% del crecimiento de las exportaciones en agosto», dijo a CNBC Jeff Ng, jefe de estrategia macroeconómica para Asia de Sumitomo Mitsui Banking Corporation. «El crecimiento general de las exportaciones fue impulsado por los chips, las computadoras y los mayores precios de los productos derivados del petróleo».

El crecimiento en estas cifras se considera en general positivo. Pero el ritmo extremadamente rápido aquí también genera preocupación sobre qué sucederá si el auge comienza a disiparse, o cuándo.

«Una desaceleración gradual sería manejable. Una parada abrupta es un asunto diferente, porque la economía ya funciona a dos velocidades, y los sectores que necesitarían tomar el relevo son los que hoy están bajo presión», según Dave Chia, economista de Moody’s Analytics.

La política monetaria también podría limitar el colchón si el ciclo cambia pronto. El Banco de Corea elevó su tasa base al 3% en agosto, su segundo aumento consecutivo, ya que la inflación básica se mantuvo elevada.

Chia advirtió que si la demanda de chips se enfría mientras la política sigue endureciéndose, «las ganancias inesperadas se desvanecerán cuando la demanda interna no sea lo suficientemente fuerte como para asumir el control».

Y otros sectores más tradicionales están pasando apuros. Las exportaciones de automóviles cayeron un 29,8% interanual en agosto, aunque el Ministerio de Comercio atribuyó gran parte de la caída a las vacaciones de verano y a las huelgas parciales. Chia también dijo que factores como los aranceles estadounidenses y un cambio hacia la producción en plantas estadounidenses también planteaban obstáculos más persistentes.

Aún así, el BOK dijo en su decisión de política monetaria de agosto que la recuperación del consumo se está acelerando gradualmente. Datos de MOTIR También reveló que las exportaciones de no semiconductores aumentaron un 20% en agosto.

Si el impulso de los semiconductores se desvaneciera mientras otros sectores cíclicos tuvieran un buen desempeño, dijo, Corea del Sur aún podría sostener un crecimiento real anual de alrededor del 2% al 3%, según Homin Lee, macroestratega senior del banco privado suizo Lombard Odier.

Los escenarios base a corto plazo de los analistas también siguen siendo positivos. Ng, de SMBC, espera que el crecimiento general de las exportaciones siga siendo positivo durante los próximos 12 meses, aunque podría moderarse debido a los efectos de base y la estabilización de los precios.

El auge de las exportaciones de semiconductores y tecnología de Corea del Sur ciertamente ha sido excepcional, dijo Lee, aunque agregó que no lo caracterizaría como «exceso de dependencia» porque el país tiene otros sectores cíclicos que tienden a tener un buen desempeño cuando la economía global en general tiene un buen desempeño.