Las actas de la Fed mostraron que los funcionarios se sienten mejor con respecto a la inflación

Los funcionarios de la Reserva Federal querían utilizar su declaración política final de 2023 para señalar que las tasas de interés podrían estar en su punto máximo incluso cuando dejaron la puerta abierta a futuros aumentos de tasas. Las actas de su reunión de diciembre mostraron.

Las notas, publicadas el miércoles, explican por qué los funcionarios modificaron una oración clave en esa declaración: agregaron «cualquiera» a la frase prometiendo que los funcionarios trabajarían para evaluar «el alcance de cualquier reafirmación de política adicional que pueda ser apropiada». El punto era transmitir el juicio de que la política “probablemente estaba ahora en su punto máximo o cerca de él” a medida que la inflación se moderaba y las tasas de interés más altas parecían estar funcionando según lo planeado.

Los funcionarios de la Reserva Federal dejaron las tasas de interés sin cambios en su decisión política del 13 de diciembre y pronosticaron que lo harían. reducir los costos de endeudamiento tres veces en 2024. Tanto la reunión en sí (como las actas recientes que describen el pensamiento de la Reserva Federal) han sugerido que el banco central está avanzando hacia la siguiente fase en su lucha contra la rápida inflación.

«Varios participantes comentaron que las acciones políticas pasadas del Comité estaban teniendo el efecto deseado de ayudar a desacelerar el crecimiento de la demanda agregada y enfriar las condiciones del mercado laboral», decían las actas en otro momento. Teniendo esto en cuenta, “esperaban que la postura política restrictiva del Comité continuara suavizando el gasto de los hogares y las empresas, ayudando a promover mayores reducciones de la inflación en los próximos años”.

La Reserva Federal aumentó rápidamente las tasas de interés a partir de marzo de 2022, con la esperanza de desacelerar el crecimiento económico encareciendo el endeudamiento de hogares y empresas. La economía se ha mantenido sorprendentemente resistente frente a esas medidas, que llevaron las tasas de interés a su nivel más alto en 22 años.

Pero la inflación se ha enfriado drásticamente desde mediados de 2023, y la medida preferida de la Reserva Federal sobre los aumentos de precios subió un 2,6 por ciento en el año hasta noviembre. Si bien esto sigue siendo más rápido que el objetivo de inflación del 2 por ciento del banco central, es mucho más moderado que el pico 2022, que fue superior al 7 por ciento. Eso ha permitido a la Reserva Federal alejarse de los aumentos de tasas.

Anteriormente, los funcionarios esperaban hacer un último movimiento de un cuarto de punto en 2023, que finalmente omitieron. Ahora, Wall Street se centra en cuándo comenzarán a recortar las tasas de interés y con qué rapidez las bajarán. Si bien los tipos se sitúan actualmente en un rango del 5,25 al 5,5 por ciento, Los inversores están apostando. que podrían caer a entre 3,75 y 4 por ciento para fines de 2024, según los precios de mercado antes de que se publicaran las actas. Muchos esperan reducciones de tarifas comenzar en marzo.

Pero los funcionarios de la Fed han sugerido que tal vez necesiten mantener las tasas de interés al menos lo suficientemente altas como para pesar sobre el crecimiento durante algún tiempo. Gran parte del progreso reciente se ha producido cuando los problemas en la cadena de suministro se han aclarado, pero una mayor desaceleración puede requerir un pronunciado enfriamiento económico.

«Varios participantes evaluaron que la recuperación de las cadenas de suministro y la oferta laboral estaba en gran medida completa y, por lo tanto, es posible que el progreso continuo en la reducción de la inflación deba provenir principalmente de un mayor debilitamiento de la demanda de productos y mano de obra, y que la política monetaria restrictiva siga desempeñando un papel central». decía el acta.

Otras partes de la economía están mostrando signos de desaceleración. Si bien el crecimiento y el consumo se han mantenido sorprendentemente sólidos, la contratación ha retrocedido. Las ofertas de empleo cayeron en noviembre al nivel más bajo desde principios de 2021, según mostraron los datos publicados el miércoles.

Algunos funcionarios de la Reserva Federal “observaron que sus contactos informaron sobre grupos más grandes de solicitantes para vacantes, y algunos participantes resaltaron que la proporción de vacantes y trabajadores desempleados había disminuido a un valor sólo modestamente por encima de su nivel justo antes de la pandemia”, señalan las actas.

Los funcionarios de la Fed también discutieron su balance de tenencias de bonos, que acumularon durante la pandemia y se han ido reduciendo al permitir que los valores expiren sin reinvertirlos. Las autoridades tendrán que dejar de reducir sus participaciones en algún momento, y varios funcionarios “sugirieron que sería apropiado que el Comité comenzara a discutir los factores técnicos que guiarían una decisión de desacelerar el ritmo de la segunda vuelta mucho antes de que se alcanzara tal decisión”. con el fin de avisar al público con la antelación adecuada”.