El crecimiento del empleo en EE.UU. se mantiene a medida que la economía se enfría gradualmente

La economía estadounidense siguió generando empleos en noviembre, lo que sugiere que todavía queda energía en un mercado laboral que se ha estado desacelerando casi imperceptiblemente desde el repunte de la pandemia del año pasado.

Los empleadores agregaron 199.000 puestos de trabajo el mes pasado, el Departamento de Trabajo informó viernes, mientras que la tasa de desempleo cayó al 3,7 por ciento, desde el 3,9 por ciento. El aumento del empleo incluye a decenas de miles de trabajadores y actores automotrices que regresaron a sus trabajos después de las huelgas, y otros en negocios relacionados que habían quedado estancados por las huelgas, lo que significa que el crecimiento del empleo subyacente es ligeramente más débil.

Aun así, el informe señala que la economía sigue lejos del territorio de la recesión a pesar de un año y medio de aumentos de las tasas de interés que han pesado sobre el gasto de los consumidores y la inversión empresarial. Reforzando el panorama de enérgica demanda laboral, los salarios aumentaron un 0,4 por ciento durante el mes, más de lo esperado, y la semana laboral se alargó ligeramente.

La mayoría de los analistas se han sorprendido por la durabilidad de la recuperación, que se debe en gran medida al efectivo que los consumidores acumularon durante los últimos años de estímulo federal y ahorros forzosos. Eso ha impulsado los empleos en la industria de servicios incluso ante el aumento de los costos y la reanudación de los pagos obligatorios de la deuda estudiantil.

«Esa es la definición de un aterrizaje suave: se está desacelerando lentamente, que es lo que se quiere», dijo Martin Holdrich, economista senior de Woods & Poole Economics. Señaló, sin embargo, que dada la fuerte Crecimiento de la productivdadla persistente rigidez del mercado laboral no tiene por qué impulsar a la Reserva Federal a seguir aumentando las tasas de interés.

«Estas cifras no indican una economía sobrecalentada y una escasez que aumentará la inflación», dijo Holdrich.

La tasa de inflación anual ha caído recientemente al 3 por ciento, menos de la mitad de lo que era cuando comenzaron los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal, y significativamente más bajo que el ritmo actual de crecimiento salarial. Los estadounidenses parecen estar dándose cuenta: la confianza del consumidor aumentó marcadamente en diciembre, según datos publicados el viernes por la Universidad de Michigan, y las expectativas de los encuestados sobre la inflación futura cayeron.

El comité de fijación de tasas de la Reserva Federal se reunirá la próxima semana y se espera que continúe su pausa, mientras que la especulación del mercado se centra en cuándo recortará las tasas en 2024 y en qué medida. Los principales índices bursátiles subieron después del informe, al igual que los rendimientos de los bonos.

La generación de empleos de noviembre estuvo esencialmente en línea con los últimos meses, lo que representa la actividad huelguista, aunque un paso por debajo de los 240.000 empleos agregados por mes en promedio durante el año que terminó en octubre. Durante la encuesta de noviembre, todavía había Unos 10.000 trabajadores siguen en huelga en lugares de trabajo, incluidos casinos y hospitales.

Sin embargo, el crecimiento del empleo se ha reducido y la mayoría de las ganancias provienen de las industrias de servicios y el sector público. En noviembre, la atención sanitaria añadió 77.000 puestos de trabajo y el gobierno añadió 49.000, ambos empleadores que están menos atados a la fortaleza subyacente de la economía.

Para las empresas que dependen de la venta de bienes físicos, la historia es diferente. Los fabricantes recuperaron empleos perdidos durante las huelgas automotrices, pero por lo demás han estado estancados desde principios de año. La industria minorista perdió 38.000 puestos sobre una base desestacionalizada, lo que refleja lo que parece ser la La temporada de contratación navideña más débil desde 2013..

«La razón por la que hemos visto que la demanda laboral es más resistente de lo que tal vez pensábamos hace seis meses es por la fortaleza estructural del gobierno y la atención sanitaria», dijo Olivia Cross, que cubre América del Norte en la firma de investigación Capital Economics. «Creo que esperamos que los sectores más cíclicos en los que hemos visto un debilitamiento mucho más sustancial sigan debilitándose».

Los servicios de ayuda temporal, a menudo considerados un indicador de la demanda laboral, eliminaron 14.000 puestos de trabajo en noviembre y han perdido 177.000 durante el año pasado, una indicación de que los empleadores pueden manejar las solicitudes de los clientes con su personal regular.

Eso es ciertamente cierto para Luke Barber. Dirige una empresa de embalaje industrial en Bangor, Michigan, y la mayoría de sus clientes son proveedores de la industria automotriz que necesitan almacenar y enviar sus productos sin daños. Barber recibió un aumento de pedidos a medida que esos fabricantes aumentaron sus inventarios durante las huelgas de los trabajadores automotrices en septiembre y octubre, lo que significó programar horas extras para sus 70 empleados y contratar a 30 trabajadores temporales.

Ahora, con los almacenes llenos, esos contratos han terminado. El Sr. Barber dejó de lado sus temporales y solo está tratando de mantener ocupado a su personal. No prevé despedir a nadie, pero está invirtiendo en automatización para que su gasto laboral llegue más lejos; El período de la pandemia había dificultado mantener una plantilla completa y dijo que había aumentado los salarios entre un 25 y un 30 por ciento desde 2019.

«Están diciendo que la inflación tiene una tendencia a la baja en este momento, pero no vamos a retroceder y retirar los aumentos que acabamos de emitir», dijo Barber. El próximo año, prevé que la gente comprará menos automóviles a medida que los proveedores de automóviles inviertan más en investigación y desarrollo para cambiar sus cadenas de suministro a vehículos eléctricos de batería.

«Estamos entrando en este ciclo en el sector automotriz con volúmenes más bajos, y no hay demanda de los consumidores allí, y el costo del crédito es alto», dijo Barber. «Así que anticipo un poco de constricción».

La trayectoria durante la mayor parte de 2023 ha apuntado hacia el tipo de flexibilización constante e indolora que la Reserva Federal busca con su política de tasas de interés: un número récord de puestos vacantes ha disminuido sin un aumento preocupante en la tasa de desempleo.

Algunas industrias que surgieron durante la pandemia han retrocedido, pero otras que todavía estaban sedientas de mano de obra absorbieron el exceso de trabajadores, lo que ayudó a evitar un aumento del desempleo. Entretenimiento, hoteles y restaurantes. agregó 40.000 puestos de trabajo en noviembre, pero quedan 158.000 puestos de trabajo desde el pico de la industria en febrero de 2020, lo que indica que todavía hay espacio para crecer.

«Si un sector como el comercio mayorista o minorista comienza a despedir trabajadores, muy fácilmente pueden pasar a algo como el ocio y la hostelería», dijo Michael Reid, economista estadounidense de RBC Capital Markets. «Si esos sectores comienzan a ver una reducción en el gasto, todavía veremos fortaleza en la atención médica y la asistencia social».

Aunque la tasa de desempleo ha aumentado lentamente desde un mínimo histórico a principios de año, gran parte de eso ha sido impulsado por personas que comenzaron a buscar trabajo. La población activa ha crecido en 1,16 millones de personas desde julio.

La proporción de personas mayores de 55 años que están en la fuerza laboral (trabajando o buscando trabajo) cayó en 2020 y no se ha recuperado, pero aquellos entre 25 y 54 años se han apresurado a regresar. Se ha vuelto cada vez más evidente que las mujeres de ese grupo de edad, que lograron un nivel récord de participación este año, se han beneficiado de la mayor disponibilidad de trabajo remoto. Si la disponibilidad de servicios de cuidado infantil y de ancianos continúa recuperándose, esas fuerzas laborales todavía no he llegado sus niveles prepandémicos; incluso más padres pueden optar por aceptar trabajos también.

Esa afluencia de trabajadores, que incluye una recuperación de los flujos migratorios, también ha quitado el aire a los aumentos salariales y ha hecho más difícil para las personas marginadas del mercado laboral encontrar empleos estables con salarios decentes.

Joshua Rosenthal, de 33 años, fue a una escuela profesional de terapia de masajes y vive en Erie, Pensilvania. Pero después de un par de lesiones ocupacionales, incluida una hernia de disco en la parte baja de la espalda por trabajar en un parque de trampolines, no puede hacer nada muy físico. . Así que buscó trabajo de julio a octubre, solicitando unos 200 puestos de trabajo antes de conseguir un puesto como técnico en una farmacia de compuestos que ahora paga 16 dólares la hora.

“La gente está pagando un poco mejor en lo que respecta a los salarios, pero todavía no se alcanza un salario digno, o lo que yo llamaría próspero; es más bien un nivel de subsistencia”, dijo Rosenthal, que vive con su madre para ahorrar dinero. «Sé que dicen que la gente está contratando, pero realmente no lo creo».

A pesar del desempeño más sólido y duradero del mercado laboral hasta ahora, la mayoría de los pronosticadores esperan un debilitamiento continuo del crecimiento del empleo a principios de 2024 a medida que los consumidores agoten sus ahorros, reduzcan el gasto y se llenen los restantes focos de escasez de mano de obra.

Pero eso no significará necesariamente una crisis difícil: tres de cada cuatro miembros encuestados por la Asociación Nacional de Economía Empresarial en noviembre calcularon que la probabilidad de una recesión durante el próximo año era inferior al 50 por ciento.