El mercado inmobiliario permanecerá «estancado» al menos hasta 2026: Bank of America
Es poco probable que el mercado inmobiliario se recupere hasta dentro de varios años y la asequibilidad no mejorará a menos que llegue una recesión, según los economistas del Bank of America. En una perspectiva mayoritariamente pesimista sobre el sector, el banco ve una variedad de factores que se oponen tanto a una mejora importante en las ventas como a una caída de los precios que atraería a los compradores más jóvenes de regreso al mercado. Entre ellos se encuentran factores relacionados con la pandemia que provocaron una avalancha de compradores que ingresaron al mercado alrededor de 2020 y 2021, lo que provocó un aumento dramático en las ventas y coincidió con un estallido de inflación que llevó las tasas de interés a su nivel más alto desde principios del siglo XXI. Las ventas han seguido en gran medida una tendencia a la baja desde entonces, aparte de un salto a principios de este año en medio de esperanzas no cumplidas de que la Reserva Federal recortaría agresivamente las tasas de interés. «El mercado inmobiliario estadounidense está estancado y no estamos convencidos de que se despegue pronto», dijeron el economista del Bank of America Michael Gapen y otros en una nota del lunes. «Después de un aumento en la actividad inmobiliaria durante la pandemia, desde entonces ha retrocedido y se ha estabilizado. Consideramos que las fuerzas que han reducido la asequibilidad, creado un efecto de bloqueo para los propietarios y la actividad inmobiliaria limitada permanecerán vigentes durante nuestro horizonte de pronóstico». añadió. La situación de asequibilidad no cambiará «sin una recesión», escribió Gapen. En algunos aspectos, el mercado inmobiliario es víctima de su propio éxito: los compradores acudieron en masa después del golpe de Covid, aprovechando las tasas hipotecarias de alrededor del 3% e incluso menos. Ahora, con las tasas a 30 años todavía rondando el 7%, el «efecto bloqueo» ha significado que los propietarios no pueden darse el lujo de vender en un mercado donde pagarán tasas más del doble cuando compraron sus casas. Esto ha disminuido las ventas, pero no los precios, y se espera poco alivio en el corto plazo, ya que los funcionarios de la Reserva Federal han apagado las esperanzas de una importante flexibilización de las políticas en el futuro cercano y los niveles de oferta siguen siendo limitados. «Creemos que podrían pasar de 6 a 8 años hasta que desaparezca el efecto de bloqueo (falta de transacciones en viviendas existentes)», dijo Gapen. «La amplia brecha entre las tasas hipotecarias actuales y las tasas hipotecarias efectivas significa que la mayoría de los propietarios no están dispuestos a mudarse a menos que se vean obligados». De hecho, las ventas de viviendas usadas se han desplomado desde principios de 2021, cuando alcanzaban una tasa anual ajustada estacionalmente de 6,6 millones, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios. En mayo, esa cifra cayó a 4,11 millones. Sin embargo, los precios han tardado en bajar. El precio medio de una vivienda usada vendida el mes pasado fue de 419.300 dólares, según la NAR, en comparación con 283.600 dólares en mayo de 2020. Bank of America espera cierta moderación con respecto a los precios, pero nuevamente no hasta dentro de algunos años. La empresa prevé que los precios subirán un 4,5% en 2024, seguido de un aumento del 5% en 2025 que se moderará hasta un aumento del 0,5% en 2026. Sin embargo, la empresa deja margen para un error de previsión si las fuerzas pandémicas se mantienen, lo que luego podría provocar otro 5%. saltar en 2026. Tal como están las cosas, el índice de asequibilidad de la vivienda de la NAR, después de aumentar a principios de este año, cayó en mayo a su nivel más bajo desde noviembre de 2023. En el lado positivo, Bank of America cree que los niveles de ventas «moribundos», combinados con un Una «mejora modesta» del clima crediticio y tasas de interés más bajas podrían ayudar a que la vivienda recupere su salud. «Los millennials también deberían satisfacer la demanda estructural de vivienda. Sin embargo, la asequibilidad seguirá siendo un problema y nuestra perspectiva macroeconómica supone que el crecimiento se desacelera y los mercados laborales se enfrían aún más», escribió Gapen.
