Las acciones de dispositivos médicos aún podrían ser una buena compra, dicen los analistas
Los analistas de la industria insisten en que los nuevos medicamentos para la diabetes y la pérdida de peso como Ozempic no afectarán la demanda de bombas de insulina y monitores continuos de glucosa, pero la mayoría de los inversores no lo creen. Las acciones de dispositivos médicos han estado cayendo sesión tras sesión, lo que llevó a la analista de UBS Danielle Antalffy a reducir el miércoles sus objetivos de precios para Dexcom y una serie de nombres de pequeña y mediana capitalización, con la idea de que los múltiplos de valoración históricos han bajado para el grupo. en el futuro inmediato. «Los múltiplos actuales parecen estar valorando una visión demasiado bajista, en la que [total addressable markets] se reducen significativamente a medida que aumenta la adopción de GLP-1 (específicamente en la diabetes y la apnea obstructiva del sueño)», escribió en una nota de investigación. La gran pregunta para los inversores ahora es si esa visión amarga está justificada o si este retroceso es una oportunidad de compra. La respuesta puede depender de a quién escuche y de si ve los medicamentos GLP-1 como una ayuda o un obstáculo para esta categoría. Ozempic (semaglutida) de Novo Nordisk y Mounjaro (tirzepatida) de Eli Lilly pertenecen a una clase de medicamentos conocidos como glucagón. como agonistas del receptor del péptido 1 o GLP-1. Los medicamentos se basan en hormonas intestinales y ayudan a regular los niveles de insulina. Inicialmente diseñados para tratar la diabetes tipo 2, los medicamentos también ayudan a perder peso y algún día podrían tratar la apnea del sueño. , enfermedades hepáticas y otras enfermedades. Su potencial de gran éxito ha llevado las acciones de Novo Nordisk a nuevas alturas, convirtiéndola en la empresa europea más valiosa en este momento. «Es difícil refutar lo negativo» Antalffy reconoció que es «difícil refutar lo negativo», por lo que ella asume que la tendencia de valoración persistirá a pesar de que espera que la demanda de bombas de insulina y monitores de glucosa no haya cambiado. «Para [continuous glucose monitors], nos mantenemos firmes en nuestra opinión de que todos los pacientes con diabetes recibirán un MCG en los próximos cinco años o más, independientemente de lo que implique su régimen médico», afirmó. El analista espera que la demanda de dispositivos MCG impulse tanto las ventas como los márgenes de Dexcom. Con el cambio de sentimiento, reiteró su calificación de compra para la acción, pero recortó el precio objetivo a $138 desde $175. Dexcom ha subido más del 2% esta semana. Montaña DXCM 3M En el trimestre hasta la fecha, las acciones de Dexcom han bajado casi 19% El riesgo de los titulares es real La última presión sobre las acciones provino de un informe del New England Journal of Medicine del jueves que detalla un estudio de pacientes recién diagnosticados con diabetes tipo 1 que redujeron su necesidad de insulina después de tomar semaglutida. Las bombas de insulina, se vieron particularmente afectadas por la noticia. Las acciones continuaron su tendencia a la baja el viernes y han bajado alrededor del 10% esta semana. Pero los hallazgos del estudio vinieron con algunas advertencias considerables, incluido un tamaño de muestra extremadamente pequeño de sólo 10 pacientes. También fue un estudio retrospectivo, sin grupo control. PODD 3M Mountain Insulet comparte acciones durante los últimos tres meses Es «altamente improbable» que los hallazgos del artículo perjudiquen las ventas de monitores continuos de glucosa o bombas de insulina, escribió el analista de Piper Sandler Matt O’Brien en una nota de investigación el jueves. «Entendemos las preocupaciones de los inversores sobre la lucha contra el exceso de medicamentos en el espacio de los dispositivos para la diabetes, pero creemos que todo el nombre[s] En nuestra opinión, hemos sido castigados injustamente por este tema y alentamos a iniciar o construir posiciones en estos nombres», dijo. O’Brien tiene una calificación de sobreponderación en Dexcom, Insulet y Tandem Diabetes Care, pero Dexcom es el nombre favorito de Piper en este grupo. . Las acciones de Dexcom han bajado más de un 7 % en lo que va del año. O’Brien tiene un precio objetivo de 160 dólares para las acciones, lo que implica un aumento del 52 % con respecto al cierre de las acciones el jueves. Su precio objetivo para Insulet es de 325 dólares, o alrededor de un 82 % por encima. donde las acciones cerraron el jueves. Las acciones han caído más del 40% en lo que va del año. Las acciones de Tandem Diabetes Care han caído aún más: un 46% en lo que va del año. Las acciones necesitarían subir alrededor del 57% para alcanzar el precio objetivo de 40 dólares de O’Brien. O’Brien dijo que duda que tomar semaglutida pueda prevenir la diabetes tipo 1 durante un período prolongado: «Quizás el medicamento pueda retardar la progresión de la T1 durante un corto período de tiempo en lo que se conoce como el período de ‘luna de miel’. para los pacientes (justo cuando se les diagnostica que su páncreas está a punto de dejar de producir insulina por completo), pero eventualmente terminarán con la enfermedad y necesitarán tecnologías avanzadas (MCG y bombas) para mantenerse en el mejor control glucémico posible», O -dijo Brien. Las acciones de TNDM 3M Mountain Tandem Diabetes han caído significativamente este año. El Dr. Paresh Dandona, de la Facultad de Medicina y Ciencias Biomédicas Jacobs de la Universidad de Buffalo, dirigió el estudio. En un comunicado de prensa, dijo que los hallazgos son «prometedores» y respaldan los planes para realizar más investigaciones con un grupo más grande de participantes durante un período de tiempo más largo. Pero incluso con el pequeño alcance del estudio y la necesidad de una mayor investigación, la reacción fue clara en el mercado, y es la última demostración del riesgo de titulares en torno a Ozempic, Wegovy y Mounjaro. Con tanta gente que quiere perder peso, los medios han prestado mucha atención a estos medicamentos. Con cada nuevo estudio, muchas de las acciones relacionadas reaccionan. Antalffy de UBS señaló la publicación de los resultados del ensayo Select de Novo Nordisk a principios de agosto como el factor que arruinó la confianza en las acciones de dispositivos para la diabetes. Ese ensayo demostró que la semaglutida reducía los riesgos cardiovasculares de los pacientes. ¿Un impulso a las ventas de CGM? Mientras tanto, Dexcom está argumentando ante los inversores que los medicamentos GLP-1 pueden ser un beneficio para las ventas de dispositivos CGM. Recientemente compartió datos históricos de reclamaciones del proveedor de servicios de atención médica Optum que mostraron un aumento de 2 a 4 veces en el uso de MCG después de que los pacientes comenzaron a tomar medicamentos GLP-1. «Nuestra diligencia ha sugerido un vínculo positivo entre los CGM y los GLP-1», escribió el martes el analista del Bank of America, Travis Steed, en una nota de investigación. Para comprender por qué este podría ser el caso, es útil recordar que los pacientes que pierden peso con Wegovy u otros medicamentos GLP-1 probablemente recuperen ese peso cuando dejen de tomar los medicamentos. Dado que los medicamentos pueden costar alrededor de 13.000 dólares al año, algunas compañías de seguros de salud pueden limitar el acceso a los medicamentos o los pacientes pueden no tolerar los efectos secundarios a largo plazo. Eso significa que los pacientes que pierden peso querrán enfatizar la modificación del comportamiento como medio para mantener la pérdida de peso a largo plazo. Ahí es donde la MCG puede resultar útil, según Steed. Los dispositivos pueden proporcionar información instantánea a través de alertas telefónicas sobre cómo reacciona el cuerpo de una persona a los alimentos, los medicamentos y el ejercicio. «CGM proporciona conocimientos y herramientas de modificación de comportamiento que mejoran los resultados (todos los ensayos de GLP-1 tienen importantes protocolos de gestión del estilo de vida durante los ensayos)», escribió Steed, quien dijo que considera a Dexcom como una de sus mejores opciones para 2024. – Michael Bloom de CNBC contribuido a este informe.
