El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, teme que la guerra ralentice el crecimiento y agrave la inflación
El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, expresó el jueves su preocupación por el impacto de la guerra de Irán en la economía, diciendo que ya ha mostrado signos de aumento de precios y desaceleración del crecimiento.
En un discurso pronunciado ante banqueros en su distrito natal, Williams señaló que el conflicto ha «intensificado la incertidumbre» en torno a las condiciones nacionales y locales.
Si bien en general expresó confianza en que el crecimiento continuaría y la inflación disminuiría a lo largo del año, dijo que existen amenazas para ambos lados del doble mandato de la Reserva Federal de precios estables y bajo desempleo.
«Suponiendo que las interrupciones en el suministro de energía disminuyan razonablemente pronto, los precios de la energía deberían bajar, y estos efectos deberían revertirse parcialmente a finales de este año», dijo Williams. «Sin embargo, el conflicto también podría resultar en un gran shock de oferta con efectos pronunciados que simultáneamente aumente la inflación -a través de un aumento en los costos intermedios y los precios de las materias primas- y frene la actividad económica. Esto ya ha comenzado a ocurrir».
Esta condición (crecimiento lento y precios altos) se conoce comúnmente como estanflación y presenta una mezcla tóxica para los responsables de las políticas de los bancos centrales, quienes tendrían que elegir qué lado priorizar.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, rechazó recientemente esa caracterización de la economía estadounidense, pero los comentarios de Williams indican que sigue siendo una preocupación para las autoridades, aunque en un sentido reducido respecto del grave episodio que prevaleció a finales de los años 1970 y principios de los 80.
Williams señaló que ha habido «interrupciones cada vez mayores» en las cadenas de suministro, específicamente en lo que respecta a la energía y bienes relacionados. La propia Fed de Nueva York Índice de presión de la cadena de suministro global mostró que las condiciones en marzo fueron las más tensas desde principios de 2023.
«No sólo los elevados precios de la energía se reflejan en el aumento del costo del combustible, sino que también hay costos que se traspasan en forma de tarifas aéreas más altas, comestibles, fertilizantes y otros productos de consumo», dijo.
En las condiciones actuales, Williams dijo que la política monetaria «está bien posicionada para equilibrar los riesgos para nuestros objetivos máximos de empleo y estabilidad de precios».
El Comité Federal de Mercado Abierto, del cual Williams es miembro permanente con derecho a voto, decidió en marzo permanecer en suspenso, con su tasa de referencia entre 3,5% y 3,75%. Los mercados están descontando una probabilidad del 100% de que el comité vuelva a permanecer en suspenso en su reunión del 28 y 29 de abril y, de hecho, no esperan ningún recorte este año.
Williams no se comprometió con una postura política futura. Si bien señaló que las perspectivas son «muy inciertas», todavía cree que el producto interno bruto real avanzará a un ritmo de 2%-2,5% este año, con una inflación de alrededor de 2,75%-3% antes de volver finalmente al objetivo de 2% de la Reserva Federal en 2027. Williams señaló que las expectativas de inflación a largo plazo están en gran medida bajo control.
