La medida de inflación preferida de la Fed subió un 0,2% en abril
La inflación aumentó aproximadamente como se esperaba en abril, con los mercados inquietos sobre cuándo podrían comenzar a bajar las tasas de interés, según una medida publicada el viernes que es seguida de cerca por la Reserva Federal.
El índice de precios de gastos de consumo personal excluyendo los alimentos y la energía, los costos aumentaron sólo un 0,2% durante el período, en línea con la estimación de Dow Jones, informó el Departamento de Comercio.
En términos anuales, el PCE subyacente aumentó un 2,8%, o 0,1 puntos porcentuales más que lo estimado.
Incluyendo la volátil categoría de alimentos y energía, la inflación PCE fue del 2,7% anual y del 0,3% respecto al mes anterior. Esas cifras estaban en línea con las previsiones.
Los funcionarios de la Reserva Federal prefieren la lectura del PCE al índice de precios al consumidor, que se sigue más de cerca y que compila el Departamento de Trabajo. La medida del Departamento de Comercio tiene en cuenta cambios en el comportamiento del consumidor, como la sustitución de artículos menos costosos por alternativas más costosas, y tiene un alcance más amplio que el IPC.
«El índice básico llegó al 2,8%. Eso está bien, pero ha estado operando en un rango durante cinco meses y eso es bastante complicado para mí», dijo Dan North, economista senior para América del Norte de Allianz Trade. «Si yo soy [Fed Chair Jerome] Powell, me gustaría ver que empiece a moverse hacia abajo, y que apenas se esté arrastrando. … Todavía no voy a tomar el Pepto, pero no me siento muy bien. Esto no es lo que quieres ver».
Un aumento del 1,2% en los precios de la energía contribuyó a impulsar el aumento general. Los precios de los alimentos registraron una caída del 0,2% en el mes.
Los precios de los bienes aumentaron un 0,2%, mientras que los servicios experimentaron un aumento del 0,3%, continuando una tendencia de normalización para una economía en la que los servicios y el consumo proporcionan gran parte del combustible.
Junto con la lectura de inflación, la publicación del viernes incluyó datos sobre ingresos y gastos.
Los ingresos personales aumentaron un 0,3% en el mes, igualando la estimación, mientras que el gasto aumentó sólo un 0,2%, por debajo de la estimación del 0,4% y por debajo del 0,7% revisado a la baja de marzo. Ajustadas a la inflación, las cifras de gasto mostraron una disminución del 0,1%, debido en gran parte a una disminución del 0,4% en el gasto en bienes y a un aumento de sólo el 0,1% en el gasto en servicios.
La reacción del mercado tras la publicación fue que los futuros vinculados a los promedios de las principales acciones aumentaron mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron.
«El índice de precios PCE no mostró muchos avances en materia de inflación, pero tampoco mostró ningún retroceso. Según la reacción inicial de los futuros sobre índices bursátiles, el mercado lo verá principalmente como algo positivo», dijo Chris Larkin. director general de comercio e inversión de E-Trade de Morgan Stanley.
«Sin embargo, los inversores tendrán que tener paciencia», añadió. «La Reserva Federal ha sugerido que se necesitará más de un mes de datos favorables para confirmar que la inflación está bajando de nuevo de manera confiable, por lo que todavía no hay razón para pensar que un primer recorte de tasas se producirá antes de septiembre».
Como los datos de inflación han sido más positivos de lo esperado, los funcionarios del banco central han alentado un enfoque cauteloso. Eso significa menos probabilidad de que reduzcan las tasas en el corto plazo.
Más recientemente, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo el jueves que, si bien confía en que la inflación seguirá retrocediendo, los precios siguen siendo demasiado altos y no ha visto avances suficientes para alcanzar la meta anual del 2% de la Reserva Federal.
Los mercados han controlado sus expectativas de reducciones de tipos este año. Los precios del viernes por la mañana indicaron la probabilidad de que el primer movimiento probablemente no se produzca hasta noviembre, en la reunión de la Reserva Federal que concluye dos días después de las elecciones presidenciales.
