Disney y Reliance Industries anuncian un mega acuerdo de medios en India
The Walt Disney Company tenía un brillo del tamaño de la India en sus ojos ya en 1993, cuando llegó por primera vez al país de ahora 1.400 millones de consumidores potenciales de medios. Comenzó poco a poco y encontró un distribuidor para transmitir parte de su contenido a través de ondas que recién se estaban abriendo al capitalismo global.
Junto con el mercado de la India, las ambiciones de Disney crecieron. El año pasado, EY, la firma de contabilidad y consultoría, estimó que el panorama mediático de la India tendría un valor de 100 mil millones de dólares para 2030. Y Disney apostó por atraer cientos de millones de suscriptores a sus propios servicios de streaming.
Esas ambiciones se han detenido. El miércoles, Disney anunció que fusionaría sus operaciones indias con las de Viacom18, parte de Reliance Industries, el conglomerado más grande de la India. Reliance y Viacom18 poseerán el 63 por ciento del nuevo total, con Disney en el asiento del pasajero, a la izquierda con 37 por ciento de la propiedad de la sociedad conjunta. Reliance desembolsará más de 1.400 millones de dólares para consolidar su control.
Disney es una de las empresas más grandes del mundo (valorada en 200.000 millones de dólares en el mercado de valores), pero en la India no demostró ser rival para el héroe local.
Las aventuras de Disney en India alcanzaron su punto culminante en 2019, cuando compró 21st Century Fox a News Corp de la familia Murdoch. Entre los activos de Fox, Disney ganó los derechos de televisión y transmisión de los populares partidos de cricket de la Premier League india.
Siguieron grandes números de suscriptores, pero a un gran costo. En su punto máximo impulsado por la pandemia, Disney+ tenía 162 millones de suscriptores en la India, pero estaba perdiendo casi 500 millones de dólares en todo el mundo en busca de espectadores. Para el verano de 2022, sus operaciones globales habían perdido más de 11 mil millones de dólares desde la compra de Fox y el lanzamiento de Disney+.
Fue entonces cuando Disney tuvo problemas. Fue bloqueado por un actor aún más grande con un apetito por el riesgo aún más resistente. Reliance Industries, propiedad de Mukesh Ambani, la persona más rica de la India, superó la oferta de sus rivales y arrebató los derechos del cricket por casi 3 mil millones de dólares. Disney perdió 11,5 millones de suscriptores indios en poco tiempo, mientras que en el resto del mundo ganó 800.000 nuevos.
Disney es grande, pero Reliance de Ambani es aún mayor: con 239.000 millones de dólares en capitalización de mercado, entra bien armado a cualquier guerra de ofertas. Reliance sabe cómo jugar en el campo de batalla indio mejor que cualquier otra empresa, y mucho menos cualquier empresa extranjera. Una vez que Ambani decidió ampliar su alcance a los medios, resultó difícil imaginar que no se sentaría en la cima del grupo.
Cuando el padre del Sr. Ambani fundó Reliance en 1958, era una tienda comercial, principalmente de fibra de poliéster. Se convirtió en petroquímica y ahora administra la refinería de petróleo más grande del mundo en el puerto de Jamnagar, en una zona remota de la costa occidental de la India. En el camino, incursionó en las telecomunicaciones y otros negocios, y en 2016 inició una red móvil de llamadas gratuitas y datos baratos, Jio, que rápidamente se convirtió en la tercera más grande del mundo.
JioCinema, parte de una creciente familia de propiedades de Jio pero una plataforma relativamente pequeña cuando comenzó la guerra del streaming en India, parece probable que se convierta en el nuevo hogar para el contenido de Disney en India. En un momento dado, pareció que otro rival estaba a punto de surgir, ya que el gigante japonés de los medios Sony buscaba expandir sus operaciones en la India comprando Zee Entertainment.
Con Zee, la primera empresa privada de televisión por cable de la India, Sony habría sido lo suficientemente grande como para dividir el mercado de televisión y digital con Reliance-Disney. Pero Sony, extranjera como Disney y propensa a juzgar mal las intrigas dentro de las empresas indias, se retractó de su acuerdo con Zee el 22 de enero, frustrada por la insistencia de la familia fundadora en mantener el control.
La ruptura de Sony con Zee parece haber complicado aún más las cosas para Disney. Bloomberg informó que el valor estimado de la unidad de Disney en India se hundió de 10 mil millones de dólares a 4,5 mil millones de dólares. Por un lado, Zee todavía le debe a Disney las licencias de cricket. El fracaso de su fusión también hizo que el acuerdo final pareciera más atractivo para Ambani: lo que habría sido un panorama definido por dos gigantes parece probable que esté dominado por solo uno.
Karan Taurani, analista de investigación de Elara Capital, dijo que Disney y Reliance ya tenían una participación de mercado combinada de alrededor del 40 al 45 por ciento en publicidad y aproximadamente la misma fracción de streaming, lo que les daba una gran ventaja sobre sus competidores.
«Esto conducirá a una mejor rentabilidad porque los costos del contenido podrían reducirse» tanto en televisión como en streaming, dijo Taurani. Por lo tanto, “veremos que los actores más pequeños perderán participación de mercado y algunos incluso podrían cerrar”.
Al ser un conglomerado en expansión, Reliance tiene una discreta ventaja en las batallas por el dominio de los medios. No necesita que el contenido se pague directamente. Cuando sus suscriptores ingresan a sus operaciones minoristas, de telecomunicaciones y de crédito, el costo de realizar programas parece pequeño en comparación con los ingresos combinados.
Brooks Barnes contribuyó con informes desde Los Ángeles.
