La gente compra comestibles en una tienda en Port Washington, Nueva York, EE. UU., 19 de noviembre de 2025.
Shannon Stapleton | Reuters
Los precios al consumidor subieron menos de lo esperado en noviembre, lo que dio a los inversores la esperanza de que las presiones inflacionarias se estén enfriando lo suficiente como para que la política monetaria estadounidense se relaje más de lo que Wall Street anticipa.
El índice de precios al consumidor aumentó a una tasa anualizada del 2,7% el mes pasado, según mostró un informe retrasado de la Oficina de Estadísticas Laborales. Los economistas encuestados por Dow Jones esperaban que el IPC hubiera aumentado un 3,1%.
El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, también fue más frío de lo previsto, aumentando un 2,6% en 12 meses. Se esperaba que hubiera aumentado un 3%.
Los aumentos mensuales también fueron menores de lo esperado, con ganancias tanto para todos los rubros como para el IPC subyacente del 0,2%, en comparación con estimaciones del 0,3%.
Este es el primer informe que abarca el período durante el cual el gobierno de Estados Unidos estuvo cerrado. La paralización interrumpió el proceso de recopilación de datos en ese momento. También provocó la cancelación de la publicación del IPC de octubre. Originalmente se esperaba que estos datos se publicaran el 10 de diciembre.
Debido a que el IPC de octubre fue cancelado, el informe del jueves no contó con todos los datos habituales de una publicación típica del IPC. El BLS dijo que no podía recopilar retroactivamente los datos de octubre, pero sí utilizó algunas «fuentes de datos que no son encuestas» para realizar los cálculos del índice.
En términos interanuales, los precios de los alimentos aumentaron un 2,6% y la energía un 4,2%. Los costos de vivienda, que representan alrededor de un tercio de la ponderación del índice, aumentaron un 3%, lo que indica un progreso hacia la meta de inflación general del 2% de la Reserva Federal. La vivienda había sido uno de los principales contribuyentes a las elevadas lecturas de inflación.
Los economistas pueden dudar en interpretar demasiado este informe como el comienzo de una tendencia a la baja en la inflación debido a la falta de datos comparativos de octubre en el comunicado.
Aun así, los inversores analizaron el informe en busca de pistas sobre futuras medidas de política monetaria de la Reserva Federal. A principios de este mes, la Reserva Federal recortó su tasa de interés de referencia a un día en 25 puntos básicos por tercera vez consecutiva.
«Un IPC moderado reforzará el enfoque de la Reserva Federal en proteger el mercado laboral. Y eso significa que ahora existe una 'venta' de la Reserva Federal para la economía», dijo Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat, en una nota antes de la publicación del jueves. «En otras palabras, si la Reserva Federal está preocupada por los riesgos a la baja para la economía, la 'venta' de la Reserva Federal entra en juego y esto haría que las acciones subieran».
Las probabilidades de un recorte de tasas en enero seguían siendo bajas, pero los operadores comenzaron a valorar una mayor posibilidad de una reducción en marzo. El grupo CME FedWatch La herramienta mostró una probabilidad del 58,3% de un recorte de tipos para el mes, frente al 53,9% del miércoles.
Los futuros de acciones subieron tras la publicación. Los futuros del S&P 500 subieron aproximadamente un 0,5% a las 8:39 am, hora del Este. Una ganancia rompería una racha de pérdidas de cuatro días para el índice de referencia. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, y el rendimiento de los bonos a 10 años se negoció por última vez en torno al 4,11%.
— Sean Conlon de CNBC contribuyó con el informe.
