Muchos apuestan a que Ozempic reducirá la necesidad de cirugía de rodilla
Las acciones de dispositivos médicos de todo tipo fueron golpeadas durante la semana pasada mientras los inversores intentaban calcular los efectos dominó de los nuevos medicamentos para bajar de peso. No fue la primera caída en el sector: la presión persiste durante varios meses. El temor ha sido que cada vez que un gran grupo de consumidores cambia sus hábitos, eso afectará los tipos de productos que compran y los servicios que necesitarán. Si bien el uso de los medicamentos GLP-1 para tratar la obesidad todavía es muy limitado en este momento, se espera que alcance un mercado de 100 mil millones de dólares o más, según algunas estimaciones. Esto se debe a que el mercado potencial es enorme dada la prevalencia de la obesidad y el sobrepeso en Estados Unidos, donde más del 70% de la población padece una de esas dos afecciones. Además, los estudios en curso han demostrado que estos medicamentos podrían tener otros efectos beneficiosos, como reducir las enfermedades cardíacas y renales. Aún así, el peligro para los inversores es que las suposiciones que se hacen carecen de matices y la apuesta es equivocada. Un gran ejemplo son los reemplazos de rodilla. A juzgar por el impulso de las acciones, los inversores han estado apostando a que a medida que la gente pierda peso, habrá una disminución en las cirugías de reemplazo de rodilla. El Colegio Americano de Reumatología estima que cada año se realizan 790.000 reemplazos totales de rodilla en los EE. UU. El sobrepeso o la obesidad pueden poner a una persona en mayor riesgo de necesitar cirugía, pero también intervienen otros factores. ¿Un caso para más cirugía de rodilla? «Hemos tenido preguntas sobre el potencial de una pérdida de peso dramática que reduce la demanda de reemplazos de rodilla al aliviar el estrés en las articulaciones», escribió el analista de Benchmark Bill Sutherland en una nota de investigación el jueves. «Las primeras pruebas anecdóticas en realidad sugieren que podría suceder lo contrario, ya que personas que antes eran muy obesas se esfuerzan demasiado, creando una serie de [musculoskeletal] lesiones». Si bien los medicamentos GLP-1 son útiles para ayudar a perder peso al suprimir el apetito y aumentar la sensación de saciedad, para tener éxito, se recomienda a los pacientes que adopten hábitos saludables, incluido el ejercicio. Esto es especialmente cierto si los pacientes necesitan dejar de tomar el medicamento. «Muchas personas han recuperado el peso que perdieron cuando suspenden el medicamento a menos que sean capaces de hacer suficientes ajustes en su estilo de vida. El analista de Piper Sandler, Matt O’Brien, se reunió recientemente con ejecutivos de Stryker, quienes dijeron que el número de grandes cirugías articulares no está disminuyendo como resultado de medicamentos GLP-1 como Ozempic y Wegovy de Novo Nordisk y Mounjaro de Eli Lilly, y no esperan que así sea. «Fueron enfáticos en que no están viendo ningún impacto de estos medicamentos y que la principal El factor impulsor del reemplazo de articulaciones no es el peso, sino el movimiento y el eventual dolor entre huesos causado por la osteoartritis (pérdida de cartílago)», dijo O’Brien. «Estamos de acuerdo con esta opinión y creemos que cualquier preocupación aquí para las compañías ortopédicas es exagerada. …» También duda que la pérdida de peso aumente de manera significativa el número de personas que reciben reemplazo de articulaciones. Las acciones de Stryker seguirán subiendo un 5% en 2023, pero han caído más de un 15% desde el 30 de junio, cuando el sentimiento se volvió contra las acciones de dispositivos médicos. O’Brien califica las acciones como sobreponderadas y prevé que las acciones se dirigirán a los 310 dólares, o aproximadamente un 20% por encima de donde cerraron las acciones el viernes. Acciones de montaña SYK 3M de Stryker durante los últimos tres meses ¿Importan los hechos? Pero es posible que estemos en un punto en el que los hechos no importen tanto como el sentimiento. «… [T]»Existe un debate considerable entre los inversores sobre si los fundamentos importan en este trimestre, ya que el exceso de GLP-1 limita la disposición de los inversores a comprar acciones de MedTech en general», dijo el analista de Truist Richard Newitter en una nota de investigación el jueves. «Por nuestra parte, seguimos creyendo Es probable que el dramático retroceso del sector impulsado por GLP1 sea exagerado y esa «narrativa» (es decir, no puede refutar el peor de los casos negativos a largo plazo) está impulsando ventas indiscriminadas más que un impacto fundamental tangible (cognoscible). Pero es difícil decir cuándo y si el exceso de GLP-1 disminuirá», dijo Newitter. Según la encuesta de Truist a 50 administradores de hospitales, el analista espera que el tercer trimestre muestre una desaceleración en el ritmo de las cirugías de reemplazo de rodilla en comparación con la primera mitad del año. 2023. SGRY Las acciones de 3M Mountain Surgery Partners durante los últimos tres meses También hay otros vientos en contra para acciones como Surgery Partners, un operador líder de instalaciones quirúrgicas. Sutherland de Benchmark reiteró su calificación de compra para la acción, que ha caído un 48% desde junio. 30. Además del exceso de medicamentos para bajar de peso GLP-1, la empresa se ha visto perjudicada por la presión sobre las existencias hospitalarias a raíz de la huelga de Kaiser Permanente. Esa acción laboral, así como una posible huelga de los trabajadores de Tenet Healthcare, podría impulsar el salario de los empleados más alto. De hecho, Kaiser llegó a un acuerdo laboral tentativo con los trabajadores de la salud el viernes, y el acuerdo incluye un aumento en los salarios. «Surgery Partners sigue siendo inmune a estos problemas laborales», dijo Sutherland. Su precio objetivo de 50 dólares sugiere que las acciones de Surgery Partners podrían más que duplicarse desde el cierre del viernes. — Michael Bloom de CNBC contribuyó a este informe.
