Punto de inflexión en 2029: el envejecimiento de la población occidental ejercerá presión sobre las finanzas públicas
A medida que las poblaciones occidentales envejecen, menos trabajadores y mayores costos ejercerán presión sobre las finanzas públicas, advirtió la agencia de calificación crediticia Moody’s.
Europa se encuentra en el extremo más agudo del cambio demográfico. Se prevé que la población de la Unión Europea alcanzará su punto máximo en 2029, «después de lo cual una descenso sostenido a largo plazo comenzará», según la Comisión Europea.
La Oficina del Censo de EE.UU. no espera que la población estadounidense alcance su punto máximo hasta 2080 según su proyección principalo hasta 2043 en su escenario de baja inmigración. Excluyendo el impacto de la inmigración, la disminución de la población ya ha comenzado.
Pero Moody’s dice que las presiones fiscales derivadas del envejecimiento surgen mucho antes de que las poblaciones realmente comiencen a reducirse.
Hoy en día, las economías del G7 tienen alrededor de tres personas en edad de trabajar por cada persona mayor de 65 años. Se espera que esa proporción caiga a alrededor de dos para 2050, lo que ejercerá más presión sobre el crecimiento y las finanzas públicas, incluidos los sistemas de salud, según Moody’s.
El envejecimiento de la población afecta a las economías a través de un crecimiento económico más lento, una mayor presión sobre las finanzas públicas por los costos de pensiones y atención médica, cambios en la demanda de los consumidores y cambios en las tasas de interés reales y los rendimientos soberanos, dijo Olivier Chemla, vicepresidente de estrategia y estándares crediticios de Moody’s, al programa «Squawk Box Europe» de CNBC el viernes.
En un informe publicado la semana pasada, Moody’s pronostica que el envejecimiento de la población mundial tendrá impactos fundamentales en la economía global y conducirá a decisiones políticas difíciles.
Si bien el crecimiento demográfico ha sido durante mucho tiempo un viento de cola para el crecimiento y la solvencia, la caída de las tasas de fertilidad y la velocidad sin precedentes en el cambio de las estructuras de edad están cambiando ese panorama, escribe Moody’s.
«Menos trabajadores limitarán la capacidad productiva, mientras que menos hogares y consumidores debilitarán la demanda. Como resultado, los países tendrán que depender más de la productividad para sostener el crecimiento», afirma el informe.
El impacto de la IA
La inteligencia artificial y el aumento de la productividad sólo pueden compensar parcialmente el desafío a largo plazo que representa una fuerza laboral que envejece, afirmó Chemla.
«Esto es un mitigante parcial porque ciertamente se puede reemplazar y mejorar el lado de la oferta de la economía en las fábricas y en los servicios, pero al mismo tiempo, los robots no consumen -al menos no todavía- y por lo tanto, en el lado de la demanda, todavía habrá esa brecha, lo que desacelerará el crecimiento», añadió.
Y no se trata sólo de Europa y Estados Unidos, sino que las economías emergentes también están envejeciendo rápidamente. La proporción de personas de 65 años o más en China se ha duplicado del 7% al 14% en las últimas dos décadas, con Brasil, Tailandia y Turkiye en trayectorias similares.
Estos países enfrentarán los costos del envejecimiento con niveles de ingreso mucho más bajos que las economías avanzadas que envejecieron antes que ellos, dice el informe, señalando que en Europa, el mismo cambio tomó varias décadas.
