La medida de inflación preferida por la Fed se enfría, buena noticia
La medida de inflación preferida por la Reserva Federal continuó enfriándose mientras que el gasto del consumidor creció sólo moderadamente, una buena noticia para los banqueros centrales que han estado tratando de frenar la demanda y controlar los aumentos de precios.
El índice de gastos de consumo personal subió un 2,6 por ciento en mayo respecto al año anterior, igualando lo que los economistas habían pronosticado y por debajo del 2,7 por ciento anterior.
Después de excluir los precios volátiles de los alimentos y los combustibles para dar una mejor idea de la tendencia de la inflación, una medida de precios «básicos» también subió un 2,6 por ciento respecto al año anterior, por debajo del 2,8 por ciento en la lectura de abril. Y mensualmente, la inflación fue especialmente leve y los precios no subieron en términos generales.
Es probable que la Reserva Federal observe de cerca los nuevos datos de inflación mientras los banqueros centrales piensan en sus próximos pasos políticos. Las autoridades aumentaron drásticamente las tasas de interés a partir de 2022 para frenar la demanda de los consumidores y las empresas, lo que a su vez puede ayudar a frenar los aumentos de precios. Pero han mantenido los costos de endeudamiento estables en 5,3 por ciento desde julio de 2023 a medida que la inflación ha bajado lentamente, y han estado contemplando cuándo comenzar a bajar las tasas de interés.
Si bien los funcionarios llegaron a 2024 esperando realizar varios recortes de tasas este año, han retrasado esas expectativas después de que la inflación demostró ser persistente a principios de año. Las autoridades han sugerido que todavía creen que podrían hacer uno o dos recortes de tasas antes de fin de año, y los inversores ahora piensan que la primera reducción podría ven en septiembre.
En vista de los nuevos datos de inflación del viernes, la inflación rígida de principios de 2024 parece “cada vez más un bache en el camino”, escribió Omair Sharif, fundador de Inflation Insights, en una nota después de la publicación. “Se mire como se mire, hemos logrado un progreso considerable en la inflación básica durante el último año”.
Pero que se produzca un recorte de tasas en los próximos meses depende de lo que suceda con los datos económicos, tanto de los precios como del mercado laboral.
La inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, pero es mucho más lenta que en su pico de 2022, cuando la inflación general del PCE alcanzó el 7,1%. Y una medida separada pero relacionada, el índice de precios al consumidor, alcanzó un pico aún más alto del 9,1% y ahora también ha bajado drásticamente.
Los funcionarios de la Reserva Federal han sido claros en que recortarán las tasas cuando la inflación se haya desacelerado lo suficiente como para tener confianza en que está completamente bajo control, o si el mercado laboral muestra un enfriamiento inesperado.
En general, las autoridades esperan que la inflación se enfríe en los próximos meses, aunque algunos han expresado preocupación de que el proceso podría estar deteniéndose.
“Gran parte del progreso en materia de inflación el año pasado se debió a mejoras del lado de la oferta, incluida la flexibilización de las restricciones de la cadena de suministro; aumentos en el número de trabajadores disponibles, debido en parte a la inmigración; y precios más bajos de la energía”, dijo Michelle Bowman, gobernadora de la Reserva Federal, dijo en un discurso Esta semana, sugirió que esas fuerzas podrían ofrecer menos ayuda en el futuro.
Pero otros funcionarios observan con nerviosismo una desaceleración que está comenzando a afectar a la economía en general y que pronto podría afectar al mercado laboral, preocupados de que mantener las tasas de interés demasiado altas durante demasiado tiempo pueda tener un costo para los trabajadores estadounidenses al desacelerar demasiado el crecimiento.
Hasta ahora, la contratación se ha mantenido fuerte y, si bien el crecimiento salarial se está enfriando, sigue siendo sólido. Pero algunas medidas sugieren que, de hecho, las condiciones laborales se están debilitando: las vacantes de empleo han disminuido notablemente, la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente y las solicitudes de subsidio por desempleo han aumentado recientemente. marcado un poco.
«El mercado laboral se ha ajustado lentamente y la tasa de desempleo sólo ha aumentado ligeramente», dijo Mary C. Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, en un informe. Discurso de esta semana“Pero nos estamos acercando a un punto en el que ese resultado benigno podría ser menos probable”.
El informe del viernes mostró que el gasto del consumidor se mantuvo frío en mayo, otra evidencia de que la economía está perdiendo impulso.
Diane Swonk, economista jefe de KPMG, dijo que por ahora, las condiciones todavía parecen razonablemente sólidas.
“¿Estamos ya sobre hielo fino? Todavía no, y parece que hay espacio para correr”, dijo, pero señaló que la Reserva Federal debe permanecer alerta. «Quieren provocar un enfriamiento de la economía, no una congelación profunda».
