Los inversores ven un regreso de la biotecnología en 2024 a medida que las tasas caen y se aceleran los acuerdos. Acciones a tener en cuenta
Muchas acciones de biotecnología tuvieron problemas en 2023 a pesar de un año sólido para la aprobación de medicamentos en Estados Unidos. A medida que estas nuevas terapias comienzan a tratar a los pacientes, algunos inversores ven mejores tiempos para el próximo año. «Hemos visto mucha innovación», dijo Dan Lyons, gerente de cartera del equipo de atención médica de Janus Henderson, y explicó que es optimista sobre 2024 porque será un período en el que se crearán nuevos mercados. «Esa puede ser una gran oportunidad, suponiendo que se invierta detrás de las empresas que tienen la alineación adecuada de médicos, pacientes y pagadores para construir un gran mercado con un nuevo fármaco innovador», afirmó. Este año comenzó con la aprobación de la Administración de Alimentos y Medicamentos para Leqembi, un tratamiento para la enfermedad de Alzheimer, y culminó en diciembre con aprobaciones que incluyeron dos terapias genéticas separadas para la enfermedad de células falciformes, una primicia en el campo. Entre las otras innovaciones se encuentran tratamientos para el cáncer, algunas enfermedades raras y otra entrada en una nueva clase de medicamentos contra la obesidad, que han acaparado los titulares durante todo el año. «A menos que tenga un programa de obesidad escondido en su cartera, es probable que 2023 sea un año difícil con tasas de interés crecientes y competencia intensa», dijo John Newman, analista de Canaccord Genuity, en una nota de investigación. «Esperamos que este entorno continúe, pero esperamos la perspectiva de tasas de interés más bajas en 2024». La Reserva Federal ha previsto tres recortes de tipos para el próximo año. Cuando eso suceda, Canaccord Genuity dijo que esperará un «fuerte repunte en todo el sector biotecnológico que recompense los activos innovadores, pero más riesgosos». Hasta entonces, los inversores se centrarán más en historias de éxito clínico y comercial comprobadas, afirmó. Las fusiones y adquisiciones están repuntando Aún así, los acuerdos ya están empezando a generar entusiasmo. Lyons, de Janus, dijo que se ha sentido alentado por el repunte de las adquisiciones en el sector, que espera que ayuden a su recuperación. «Creo que esto continuará o se acelerará durante el próximo año, justo cuando las compañías farmacéuticas de gran capitalización tienen un agujero real en sus carteras que necesitan llenar», dijo. En los últimos días, Bristol Myers Squibb se fue de compras de fin de año, adquiriendo RayzeBio, un desarrollador de fármacos radiofarmacéuticos para el tratamiento del cáncer, por 4.100 millones de dólares el martes y Karuna Therapeutics, un desarrollador de fármacos de neurociencia, por 14.000 millones de dólares el viernes. AstraZeneca también dijo que adquiriría la biotecnológica china Gracell Biotechnologies, que se centra en tratamientos contra el cáncer CART-T, y Eli Lilly completó una oferta pública por Point Biopharma, otro fabricante de medicamentos contra el cáncer. Las acciones de RayzeBio de la montaña RYZB 5D se duplicaron el martes tras la noticia de su acuerdo con Bristol Myers Squibb. Lyons destacó los recientes planes de AbbVie de comprar Cerevel Therapeutics e ImmunoGen. El par de acuerdos de AbbVie también buscan fortalecer sus líneas de neurociencia y oncología. Janus era un gran inversor en ImmunoGen con una participación de más del 6%, según documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores. AbbVie pagó una prima del 95% sobre el precio de cierre de las acciones de ImmunoGen antes del anuncio del acuerdo. Los analistas han dicho que el alto precio refleja la oportunidad para el tratamiento contra el cáncer Elahere de ImmunoGen, que rápidamente se ha establecido como el estándar de atención para los tipos de cáncer de ovario. El analista de Evercore ISI, Jonathan Miller, dijo que la avalancha de acuerdos de fin de año es «una señal muy saludable» para dos áreas terapéuticas importantes: la radiofarmacia y la terapia celular. Según Miller, los activos en etapa avanzada como RayzeBio están obteniendo una prima. «Tal vez no sorprenda que estos sean los más atractivos para las grandes farmacéuticas, pero vale la pena señalar que los actores en etapas anteriores (que podrían presumir de objetivos diferenciados, isótopos u otras comodidades) hasta ahora han sido ignorados en favor de programas que tienen a) conjuntos de datos clínicos significativos, frente a b) objetivos bien validados», escribió Miller en una nota de investigación. Un argumento a favor de un movimiento técnico Si bien todas estas tendencias son un buen augurio para el grupo, los factores técnicos también están a su favor, según el técnico jefe de mercado de BTIG, Jonathan Krinsky. Al comienzo de la semana, señaló que el ETF SPDR S & P Biotech (XBI) había subido más del 30% desde sus mínimos recientes, pero aún estaba más del 50% por debajo de su máximo histórico establecido en casi tres años. atrás. Predijo que si el fondo cotizado en bolsa lograba un precio de acción de 90 dólares, lo que hizo el miércoles, sugeriría que ha comenzado una nueva tendencia alcista. XBI 5Y mountain Spdr S & P Biotech ETF durante los últimos cinco años. Los patrones históricos también son favorables, afirmó Krinsky. «Dependiendo de la última semana del año, el índice Nasdaq Biotech podría bajar por tercer año consecutivo», escribió en una nota de investigación. «En su historia (desde 1993), ha bajado dos veces durante dos años consecutivos (1996-1997 y 2001 a 2002). En 1996 y 1997 cayeron menos del 0,50%, por lo que esencialmente se mantuvo estable. En otras palabras, la racha reciente no tiene precedentes y es un buen augurio para al menos un intento de tener un año decente en 24». Con una ganancia de más del 2% en lo que va de semana, el índice de biotecnología ha subido ahora un 4,6% para 2023. Los nombres de biotecnología con calificación de compra de BTIG incluyen Ambrx Biopharma, Apogee Therapeutics, Biohaven y Exelixis. «Sobrevendido y barato» En una nota de investigación del viernes, el analista de Jefferies, Michael Yee, dijo que «una importante restricción de posiciones cortas» estaba ayudando a las acciones de biotecnología en el cuarto trimestre. «Los inversores podrían haber pasado de una mentalidad de 'todo en corto' a 'las cosas probablemente estén demasiado sobrevendidas y baratas' para 2024, especialmente si los acontecimientos van bien», dijo Yee. Favorece a Amgen debido a su baja valoración y su potencial beneficio si su fármaco experimental contra la obesidad muestra datos positivos. Las acciones de Amgen han ganado un 9% en 2023. Yee espera que los medicamentos contra la obesidad, o incretinas, sigan siendo un «tema candente» debido al «enorme» tamaño del mercado. Muchos en Wall Street predicen que las ventas de estos medicamentos aumentarán a más de 100 mil millones de dólares anuales para finales de la década. «En 2024, la atención se centrará en el reembolso y el acceso, y en si los GLP1 pueden tratar otras indicaciones como NASH (datos clave de fibrosis a principios de 2024), la apnea del sueño y otras», dijo. NASH, o esteatohepatitis no alcohólica, es una acumulación de grasa en el hígado que puede provocar cirrosis, insuficiencia hepática e incluso la necesidad de un trasplante. Los primeros datos sobre algunos medicamentos contra la obesidad sugirieron que estos medicamentos pueden reducir la cantidad de grasa en el hígado. Si bien esto podría ser positivo para los pacientes, ha perjudicado el valor de algunas empresas que se especializan en enfermedades hepáticas. Entre los valores afectados por esto se encontraba Madrigal Pharmaceuticals. Sus acciones han bajado casi un 19% en lo que va del año, pero alcanzaron un mínimo de 52 semanas de 119,76 dólares a finales de octubre. La acción cerró el miércoles a 236,75 dólares. «Fue un ejemplo de lo que creemos que fue una reacción exagerada en muchas de estas acciones que hemos visto recuperarse en los últimos meses», dijo Lyons de Janus. MDGL 6M acciones de montaña Madrigal durante los últimos seis meses. Se espera que Madrigal, aún una empresa en etapa clínica, reciba la aprobación para resmetirom a mediados de marzo. Si todo va según lo previsto, será el primer tratamiento dirigido a NASH que llegue al mercado. «Creemos que esto abrirá un gran mercado nuevo porque los médicos están realmente ansiosos por poder ofrecer a sus pacientes algo dirigido al hígado que aborde la EHNA», afirmó Lyons. Vertex Pharmaceuticals es otra acción que ha aparecido en múltiples listas de selecciones de acciones de biotecnología. La compañía está desarrollando un analgésico no opioide y muchos analistas ven un vasto mercado para el medicamento si tiene éxito. VRTX YTD mountain Vertex comparte lo que va del año hasta la fecha «Muchas personas viven con dolor porque no tienen buenas opciones para controlarlo. Así que estamos muy entusiasmados con las opciones alternativas», dijo Lyons. A principios de este mes, Leerink Partners aumentó su precio objetivo para Vertex con calificación superior a 485 dólares, casi un 19% más que el cierre del miércoles. El analista David Risinger dijo que espera que el programa para el dolor pueda impulsar ventas máximas de más de 10 mil millones de dólares. «Aunque hay dudas pendientes sobre los resultados de Ph2 debido a la divulgación de datos y las cifras de seguridad renal… consideramos que la totalidad de los resultados es muy alentadora», afirmó. — Michael Bloom de CNBC contribuyó a este informe.
